Pengaruh Moderasi Risiko Keuangan Terhadap Earnings Response Coefficient Pada Saham-saham Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

Wicaksono, Randhy; Eduardus Tandelilin (Pembimbing), Prof. Dr. Eduardus Tandelilin, M.B.A.

2011 | Skripsi | S1 Management

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh laba tak terduga (unexpected earnings) terhadap tingkat pengembalian tidak normal (abnormal return) saham yang dilihat dari Koefisien Respon Laba (Earnings Response Coefficient) yang merupakan koefisien reaksi harga saham atas laba yang diumumkan perusahaan yang tercermin dalam return sekuritas. Penelitian ini juga untuk menguji faktor-faktor risiko keuangan seperti faktor risiko kredit, risiko likuiditas, risiko tingkat bunga, dan risiko modal sebagai variabel moderator yang dapat memperlemah pengaruh laba tak terduga (unexpected earnings) terhadap tingkat pengembalian tidak normal (abnormal return).

Sampel yang digunakan didalam penelitian ini sebanyak 20 perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2004 sampai dengan 2009. Hasil dari penelitian ini diketahui bahwa laba tak terduga (unexpected earnings) berpengaruh positif terhadap tingkat pengembalian tidak normal (abnormal return) saham-saham perbankan di Indonesia. Fakta lain yang ditemukan adalah hanya variabel moderator risiko kredit yang memperlemah pengaruh laba tak terduga terhadap tingkat pengembalian tidak normal saham bank, sedangkan variabel moderator lain seperti risiko likuiditas, risiko tingkat bunga, dan risiko modal tidak memperlemah pengaruh laba tak terduga terhadap tingkat pengembalian tidak normal.

Kata Kunci: bank, unexpected earnings, abnormal return, earnings response coefficient, risiko kredit, risiko likuiditas, risiko tingkat bunga, risiko modal

This Study aims to examine the effect of unexpected earnings on abnormal returns bankÂ’s stocks reflected in Earnings Response Coefficient (ERC) which is the coefficient of stock price reaction on earnings announced by the company. This study also examine the financial risk factor such as factors of credit risk, liquidity risk, interest rate risk, and solvency risk as a moderating variable that can weaken the effect of unexpected earnings on abnormal returns.

The sample used in this study is 20 banking companies listed in Indonesia Stock Exchange period 2004 to 2009. The result of this research note that unexpected earnings have positive effect on abnormal returns banking stock in Indonesia. Another fact that found is only the moderating variable of credit risk that weakened the effect of unexpected earnings on abnormal returns bankÂ’s stock, while the other moderating variable such as liquidity risk, interest rate risk and solvency risk are not to weaken the effect of unexpected earnings on abnormal returns.


Keywords : bank, unexpected earnings, abnormal return, earnings response coefficient, credit risk, liquidity risk, interest rate risk, and solvency risk

Kata Kunci : bank, unexpected earnings, abnormal return, earnings response coefficient, credit risk, liquidity risk, interest rate risk, and solvency risk