PENELITIAN TENTANG INFORMASI LABA DAN DIVIDEN KAS YANG DIBAWA OLEH PENGUMUMAN PEMECAHAN SAHAM
Wahyu Anggraini (adv. Dr. Jogiyanto H.M., MBA), Dr. Jogiyanto H.M., MBA
Penelitian ini menggunakan 29 perusahaan yang melakukan
pemecahan saham pada tahun 1996. Pengujian mengenai ada/tidaknya peningkatan laba sebelum dan setelah tahun pemecahan saham dilakukan melalui uji skor standar (z-score). Kemudian untuk melihat hubungan antara reaksi pasar pada saat pengumuman pemecahan saham dengan perubahan laba dilakukan melalui uji korelasi dan regresi, sedangkan untuk melihat ada/tidaknya pembayaran dividen kas dalam waktu dekat setelah pemecahan saham dilakukan dengan mengamati ada/tidaknya pembayaran dividen kas selama 2 tahun setelah tahun pemecahan saham.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa tidak ada peningkatan laba sebelum dan setelah tahun pemecahan saham. Namun pada tahun terjadinya pemecahan saham ditemukan pertumbuhan laba yang negatif dan pertumbuhan laba ini sangat signifikan. Penelitian ini menunjukkan pula bahwa tidak ada hubungan antara reaksi pasar pada saat pengumuman
pemecahan saham dengan perubahan laba yang berarti reaksi pasar pada saat pengumuman pemecahan saham tidak disebabkan adanya informasi laba yang positif. Penelitian ini juga menemukan adanya pembayaran dividen kas dalam waktu dekat setelah pemecahan saham.
This research uses 29 companies that do stock split in 1996. The examination about there is or not earnings increases before and after a stock splits year has been done through z-score test. There is or not a relation
between the market reaction to the split announcement and the earnings changes have been done through correlation and regression tests. And, there is or not a cash dividend payment in near-term after stock splits, the sample is followed for two years subsequent to the split and cash dividend initiations are recorded.
The results show there are not earnings increases before and after a stock split year. But, there is a negatif earnings growth in a stock split year and very significant. There is not a relation between the market reaction to the split announcement and the earnings changes. It means that the market reaction to the split announcement is not caused by an earnings information. This research finds cash dividend payments in near-term after stock splits.
Kata Kunci : informasi laba, dividen kas, pemecah saham
