Analisis Beberapa Faktor yang Berpengaruh terhadap Struktur Finansial pada Industri Sepatu di Surabaya

Veto Salyo (Adv:Drs. H. Slamet Sugiri Ak,. MBA), Drs. H. Slamet Sugiri Ak,. MBA

1995 | Tesis | S2 Accounting

Populasi yang digunakan adalah perusahaan perusahaan sepatu diwilayah Surabaya, jumlah populasi perusahaan industry sepatu yang ditunjuk sebagai responden sebanyak 21 perusahaan, namun perusahaan yang bersedia memberikan datanya sebanyak 15 perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk menyelidiki : - Apakah perusahaan industri sepatu di Kota Madya Surabaya beroperasi dengan operating leverage yang masih favorable. - Besarnya pengaruh faktor-faktor operating leverage, size perusahaan dan variabilitas pendapatan terhadap struktur finansial. - Faktor manakah diantara faktor-faktor operating leverage, size perusahaan dan variabilitas pendapatan yang paling berpengaruh terhadap struktur finansial. Bukti-bukti empiris ini diharapkan dapat menjadi dasar bagi pimpinan perusahaan untuk mengetahui pengaruh perubahan volume penjualan terhadap laba, dengan demikian pimpinan perusahaan dapat merencanakan suatu tingkat produksi dan penjualan yang menguntungkan bagi perusahaan, disamping itu persamaan fungsi dari struktur finansial dapat dipergunakan sebagai salah satu pedoman atau bahan pembanding dalam merencanakan kebutuhan sumber dana yang dapat menjamin keseimbangan finansial sesuai dengan jenis dan perkembangan perusahaan industri tersebut.Dengan kata lain penggunaan operating leverage dapat dikatakan masih favorable apabila hasil penjualan setelah dikurangi biaya variabel lebih besar dari pada biaya tetapnya. Demikian pula untuk melakukan pengujian apakah faktor-faktor operating leverage, ukuran perusahaan dan variabilitas pendapatan mempunyai pengaruh terhadap struktur finansial maka dapat diuji melalui analisis regresi ganda secara bertahap. Sedangkan untuk mengetahui serta meneliti faktor-faktor operating leverage, ukuran perusahaan dan variabilitas pendapatan yang paling dominan mempengaruhi struktur finansial, dengan melakukan analisis dari beberapa sudut : Melakukan perbandingan korelasi lugas atas ketiga variabel bebas yang -terdiri dari operating leverage, ukuran perusahaan dan variabilitas pendapatan. - Melakukan perbandingan taraf signifikansi uji t terhadap harga beta darimasing-masing variabel bebas.- Melakukan perbandingan bobot sumbangan terhadap masing-masing variabel bebas dalam regresi ganda. - Melakukan analisis regresi stepwise reduksi bertahap. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data-data yang didapat dari observasi langsung ke perusahaan dan data yang diperoleh dari laporan keuangan perusahaan yang disusun pada tiap akhir tahun.Sebelum data tersebut digunakan untuk menguji hipotesis terlebih dahulu dilakukan pengujian atas data untuk memastikan bahwa data telah dikumpulkan dengan benar dan dapat dipercaya. Dalam pengujian hipotesis diperoleh hasil sebagai berikut, ringkasan hasil perhitungan uji statistik: Untuk hipotesis I mengenai operating leverage yang favorabel, dilakukan analisis melalui uji t sampel

berkorelasi diperoleh rerata hasil penjualan dikurangi rerata biaya variabel masih lebih besar dari pada rerata biaya tetap = 5.923,821 > 2.188,791 dengan nilai t = 5,867 dan p < 0,005. Pada hipotesis II mengenai pengaruh faktor-faktor operating leverage, ukuran perusahaan, dan variabilitas pendapatan terhadap struktur finansial, diuji melalui analisis regresi ganda secara bertahap :

1. Analisis regresi dengan variabel-variabel bebas sebelum diuji linieritasnya. 2. Melakukan uji linieritas atas semua variabel bebas terhadap variabel tergantungnya. 3. Melakukan analisis regresi dengan variabel-variabel bebas yang sudah ditransformasikan. Setelah dilakukan pengujian atas variabel-variabel bebas, maka diperoleh hasil pada tahun 1991 untuk ketiga variable bebas berstatus linier, pada tahun 1992 variabel X1 dan X3 berstatus linier sedangkan variabel X2 berstatus kuadratik dan pada tahun 1993 variabel X1 dan X3 berstatus liner sedangkan variabel X2 berstatus kuadratik dan nilai R 2 0,742 dengan p < 0,005. Untuk hipotesis III dilakukan pengujian atas variabel-variabel bebas yang mana paling dominan mempengaruhi variabel tergantung diperoleh hasil sebagai berikut : Dalam melakukan uji perbandingan korelasi lugas ketiga variabel, ternyata variabel ukuran perusahaan mempunyai korelasi yang paling tinggi dengan peluang kesalahan yang paling rendah jika dibandingkan dengan kedua variable bebas lainnya. Pada uji perbandingan taraf signifikansi uji t terhadap harga beta atas masing-masing variabel bebas ternyata variabel ukuran perusahaan mempunyai nilai t yang paling tinggi dan menunjukkan taraf signifikansi yang lebih tinggi dari pada kedua variabel bebas lainnya. Dan hasil uji perbandingan bobot sumbangan atas masing-masing variable bebas dalam regresi ganda menunjukkan bahwa sumbangan variabel ukuran perusahaan mendominasi seluruh sumbangan. Sedangkan pada analisis regresi stepwise ternyata variable ukuran perusahaan adalah merupakan satu-satunya variable bebas yang tertinggal dalam model atau paling tidak, variabel itu menunjukkan posisi sebagai variabel bebas yang paling akhir jika harus direduksi. Dari hasil analisa diatas dapat disimpulkan secara umum bahwa pada perusahaan industri sepatu di Surabaya adalah sebagai berikut :a. Penggunaan operating leverage pada perusahaan industri sepatu di Surabaya ternyata masih favorable (menguntungkan).b. Terdapat hubungan yang berarti dan saling berpengaruh antara faktor-faktor operating leverage, ukuran perusahaan dan variabilitas pendapatan terhadap struktur finansial. c. Faktor ukuran perusahaan ternyata mempunyai pengaruh yang paling dominan terhadap struktur finansial perusahaan.

The topic of this research is an analysis of some influential factors against the financial structure on shoe industries in Surabaya. The population which is used here is shoe companies within Surabaya region. The number of population of appointed shoe industries is 21 companies, yet only 15 of them were willing to give their data. The aim of this research is to investigate :Whether shoe industries in Surabaya municipality operate within favorable operating leverage. The degree of influence of operating leverage, company size, income variability factors upon the financial structure. Which of the operating leverage, company size and income variability factors is the most influential upon the financial structure. The empirical evidence is expected to be basis for the company directors to know the influence of the changing on the sales volume against profit. Thus the company directors can plan a production, and sale levels which are profitable for the company. Besides, functional equation from the financial structure can be used as one of guidelines or comparative material in planning the need of fund sources which can insure the financial balance which is suitable with the kind and the growth of the industry company. In other words, the use of operating leverage is said to be favorable if the sale amount subtracted by variable costs is bigger than its fixed cost. Also to examine whether operating leverage, company size and income variability factors have an influence upon financial structure, they can be examined by analyzing multiple regression gradually.

Meanwhile, to know and to research which of the operating leverage, company size, and income variability factors is the most dominant in influencing financial structure, an analysis from several different approaches : Performing an objective correlation comparison upon the three independent variables consisting operating leverage, company size and income variability. Performing a t test significance level comprising against Beta value from each independent variables. Performing contribution value comparison against each of independent variables in multiple regression. Performing gradual reduction stepwise regression analysis. The data used in this research are the data which were obtained from direct observation to the companies and the data obtained from the company's financial statements which are made every yearend. Before those data were used to examine the hypothesis, the data had been examined to ensure that the collected data were valid and reliable.

In examining the hypothesis, the results obtained were as follows, summary of statistic test computation result : For hypothesis I concerning favorable operating leverage, an analysis was performed by t test. Sample correlated with the average of sale amount subtracted by average variable costs is still bigger than the average of fixed costs = 5,923.821 > 2,188.791 with t value= 5.867 and p < 0.005. In hypothesis II, concerning the influence of operating leverage, company size, and income variability factors upon financial structure, it was examined through gradual multiple regression analysis :

1.Regression analysis with independent variables

before their linearity is examined.

2.Performing linearity test upon all independent variables against dependent variable.

3.Performing regressing analysis with independent variables which have been transformed.

After a test of independent variables was performed, it resulted in 1991 the three independent variables were in linear status, in 1992 variables Xl and X3 were in linear status, while variable X2 was in quadratic status and in 1993, variables Xl and X3 were in linear status while variable X2 was in quadratic status and the value R2 = 0.472 with p < 0.005.In hypothesis III, a test was performed upon independent variables to know which was the most dominant to influence the dependent variable. The result is as follows : In performing a comparative test of objective correlation on the three variables, it turned out that thee company size had the highest correlation with the minimum possible fault, compared with the other two independent variables. In the comparative test on significance level of t test against Beta value upon respective independent variables, it was found that the company size variable had the highest t value and showed a higher significance level than the other two variables. and the result of the comparative t test on contribution value upon respective independent variables in the multiple regression showed that contribution of company size variable dominated the whole contribution. While on the stepwise regression analysis, it was found that company size variable was the one and only independent variable that remained on the model or minimally that variable showed a position as the last independent variable if had to be reduced. From the above analysis, it can be generally concluded that shoe industry company in Surabaya is as follows:

- The used of operating leverage on shoe industries in Surabaya was still favorable.

- There is a significant correlation and influence one another between operating leverage, company size and income variability upon financial structure.

- The company size factor turned out to have the most dominant influence upon the company financial

structure.

Kata Kunci : operating leverage, struktur finansial,industri sepatu