Analisis Reaksi Pasar Terhadap Open Market Repurchase Stock di Bursa Efek Indonesia Periode 2004-2009
UMI KAWIRYANI T. (Pembimbing: Sri Handaru Yuliati, Dra., M.B.A.), Sri Handaru Yuliati, Dra., M.B.A.
Open market repurchase stock merupakan salah satu metode yang dapat digunakan untuk melakukan pembelian kembali oleh perusahaan dimana jumlah saham yang akan dibeli dan periode waktu selama repurchase stock berlangsung ditentukan oleh perusahaan. Motif perusahaan melakukan repurchase stock adalah efek sinyal dari program tersebut yang dapat mengakibatkan naiknya harga saham.
Permasalahan pokok pada penelitian ini adalah apakah program open market repurchase stock mengandung informasi yang dapat mengubah ekspektasi investor terhadap prospek suatu perusahaan. Selain itu, peneliti ingin menguji adanya pola yang konsisten dan jelas mengenai reaksi pasar terhadap repurchase stock yang dilakukan oleh perusahaan yang memiliki ukuran dan book to market value ratio yang berbeda.
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis c, yang diproksikan dengan abnormal return terhadap program open market repurchase stock yang dilakukan emiten selama periode 2004-2009 di BEI dan menganalisis faktor-faktor karakteristik seperti; ukuran perusahaan dan book to market value (BMTV), serta pengaruhnya terhadap cumulative abnormal return pada saat peristiwa open market repurchase stock.
Hasil dari penelitian ini adalah terdapat kandungan informasi pada kebijakan open market repurchase yg terlihat pada adanya abnormal return positif yang signifikan. Hal ini menunjukkan bahwa pasar bereaksi positif signifikan terhadap open market repurchase stock. Selain itu penelitian ini menemukan bahwa ukuran perusahaan mempengaruhi secara negatif signifikan terhadap cumulative abnormal return dan Book to market value (BMTV) mempengaruhi secara positif tetapi tidak signifikan terhadap cumulative abnormal return pada pelaksanaan open market repurchase stock.
Open market stock repurchase is one method that can be used to buy back by companies in which the number of shares to be purchased and repurchase stock during the time period specified by the company. The motive for doing stock repurchase is a signal effect of the program that could lead to rising stock prices.
The main problem in this study is whether an open market stock repurchase contain information that can alter investors expectations about the prospects of a company. In addition, researchers want to test the existence of a consistent and clear pattern regarding the market reaction to repurchase stock by a company that has the size and book to market value ratio is different.
This study aims to analyze the market reaction, it is peroxide by the abnormal return to an open market stock repurchase by the issuer during the period 2004-2009 in BEI and analyze the characteristics of factors such as firm size and book to market value (BMTV), and its effects against the cumulative abnormal return during the event open market repurchase stock.
The results of this research are there information content on the open market repurchase policy which looks at the existence of significant positive abnormal return. This indicates that the market reacted positively significant to the open market repurchase stock. In addition, this study found that firm size negatively affects significantly to cumulative abnormal return and Book-to-market value (BMTV) affects positively but not significantly to the cumulative abnormal return on the implementation of open market repurchase stock
Kata Kunci : Open market repurchase stock, repurchase stock, ekspektasi investor, ekspektasi investor, harga saham, cumulative abnormal return, market reaction
