Analisis Financial Distress sebagai Variabel Pemoderasi dalam Pengaruh Corporate Governance terhadap Kinerja Perusahaan (studi empiris pada Perusahaan manufaktur Terdaftar BEI Tahun 2006-2009)
TRIASNINGRUM, MERISTI KRISNU (Adv.:Sony Warsono, Drs., MAFIS, Ak., Ph.D.), Sony Warsono, Drs., MAFIS, Ak., Ph.D.
Penelitian ini bertujuan untuk menemukan bukti empiris financial distress sebagai variabel pemoderasi dalam pengaruh corporate governance terhadap kinerja perusahaan. Penelitian ini menggunakan financial distress (dengan proksi leverage, current ratio, dan operating risk) sebagai variabel pemoderasi, corporate governance (dengan proksi proporsi komisaris independen dan dewan direksi) sebagai variabel independen, dan kinerja perusahaan (dengan ROE sebagai proksi) sebagai variabel dependen. Penelitian ini menggunakan sampel sebanyak 79 perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2006-2009. Pengujian penelitian menggunakan analisis regresi berganda dengan tiga model, yaitu:
1. Model analisis regresi pertama menggunakan leverage sebagai proksi dari financial distress.
2. Model analisis regresi kedua menggunakan current ratio sebagai proksi dari financial distress.
3. Model analisis regresi ketiga menggunakan operating risk sebagai proksi dari financial distress.
Hasil penelitian membuktikan hanya operating risk sebagai proksi financial distress yang terbukti secara simultan sebagai variabel pemoderasi dalam pengaruh corporate governance terhadap kinerja. Financial distress dengan current ratio dan leverage sebagai peroksi tidak terbukti secara simultan dan parsial sebagai variabel pemoderasi dalam pengaruh corporate governance terhadap kinerja perusahaan. Sedangkan corporate governance tidak terbukti mempengaruhi secara positif terhadap kinerja perusahaan.
This research aims to find empirical evidence of financial distress as the moderation variable in the influence of corporate governance toward corporate performance. This research uses financial distress (with leverage, current ratio, and operating risk as proxies) as moderation variable, corporate governance (with proportion of independent commissioner and board of directors as proxies) as independent variable, and corporate performance (with ROE as a proxy) as dependent variable. This research uses 79 sample manufacture company that listed on BEI period 2006-2009. The study examination using multiple regression analysis with three model, i.e:
1. The first analysis regression using leverage as a proxy of financial distress.
2. The second analysis regression using current ratio as a proxy of financial distress.
3. The third analysis reggresion using operating risk as a proxy of financial distress.
The research result show only operating risk as a proxy of financial distress that proved simultaneously and partially as moderation variable in the influence corporate governance to corporate performance. Financial distress with current ratio and leverage as proxies has not proven either simultaneously or partially as moderation variable in the influence corporate governance to corporate performance. While corporate governance has not proven to affect positively to corporate performance.
Kata Kunci : Financial Distress, Corporate Governance, and Coporate Performace, Kinerja Perusahaan
