Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia
TRI AGSARI HUTAPEA, Laurentius Suparwoto, Drs., M.Sc., Akt.
Investasi adalah komitmen untuk menanamkan sejumlah dana pada saat ini dengan tujuan memperoleh keuntungan di masa datang. Investor dalam melakukan investasi akan membentuk suatu portofolio yang optimal. Keputusan investor berinvestasi pada saham dipengaruhi oleh risiko dan return ekspektasi. Apabila terjadi perbedaan yang cukup besar antara tingkat keuntungan yang terjadi dengan tingkat keuntungan yang diharapkan disebut abnormal return. Dalam penelitian ini abnormal return menggunakan model estimasi sesuaian pasar (market adjusted model), sehingga tidak perlu menggunakan periode estimasi, karena return sekuritas yang diestimasi adalah sama dengan return indeks pasar.
Metode pengambilan sampel adalah dengan purposive sampling menggunakan kriteria perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, dan mengeluarkan tanggal pengumuman laporan keuangan periode 2005-2007, dari pemilihan sampel didapatkan 33 emiten yang memenuhi kriteria-kriteria yang ditetapkan. Variabel dependen dalam penelitian ini yaitu abnormal return, dan variabel independen adalah current ratio, debt equity ratio, return on assets, total assets turnover, dan price earning ratio. Berdasarkan hasil penelitian dapat disimpulkan yaitu: secara simultan variabel independen yaitu current ratio, debt equity ratio, return on assets, total assets turnover, dan price earning ratio berpengaruh secara signifikan terhadap variabel dependen yaitu abnormal return saham. Secara parsial variabel independen total assets turnover berpengaruh signifikan secara negatif terhadap abnormal return saham dengan koefisien determinasi yang disesuaikan sebesar 16,7 %.
Investment is the commitment of funds to one or more assets that will be held over some future time period. Investor in make investment will form a optimum portofolio. Investor decision in stock investment influence by risk and expected return. If enough different consist between actual return (realized return) with expected return is abnormal return. In this research abnormal return use market adjusted model, with the result not necessary use estimation period because stock return will be same with market indexs return.
This sampling method is with purposive sampling by listing the companies criterion of Indonesian Stock Exchange, and publish the announcement date of annual report period 2001-2007, from election sampel got 33 emiten fulfilling specified criterion. Variable dependent in this research is abnormal return, and variable independent are current ratio, debt equity ratio, return on assets, total assets turnover, and price earning ratio. The empirically result showed that, financial ratios influences the abnormal return are current ratio, debt equity ratio, return on assets, total assets turnover, dan price earning ratio. Among those five financial ratios that are significant influences the abnormal return is total assets turnover with R 2 16,7%.
Kata Kunci : Abnomal Return, Actual Return, Financial Ratio, Normal Return (Expected Return), Portofolio
