Kinerja Harga Pembukaan Saham IPO pada Hari Pertama Perdagangan dan Faktor-Faktor yang Mempengaruhinya di Bursa Efek Indonesia(Periode 2002-2007)
TISHA SYABRINA (Pembimbing: Eduardus Tandelilin, Prof., Dr., M.B.A.), Eduardus Tandelilin, Prof., Dr., M.B.A.
Penelitian ini bertujuan untuk menguji initial return (underpricing) pada hari pertama penawaran saham perdana di Bursa Efek Indonesia (Pasar Sekunder). Terjadinya initial return tersebut dapat dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti financial leverage, return on assets, umur perusahaan, ukuran perusahaan juga ex-ante uncertainty (standar deviasi). Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan-perusahaan yang melakukan penawaran perdana (go-public) pada periode tahun 2002-2007.
Hasil penelitian ini menunjukkan terjadi initial return yang cukup besar (underpricing) pada hari pertama penawaran saham perdana di Bursa Efek Indonesia. Dan variabel yang mempengaruhi initial return tersebut adalah ex-ante uncertainty (standar deviasi)-nya. Initial return yang cukup besar pada pasar sekunder menunjukkan tingginya risiko yang akan diperoleh atau diemban investor jika memilih saham IPO dengan initial return yang tinggi.
This research is aimed to investigate initial return (underpricing) on the first day of initial public offering in Indonesia Stock Exchange (secondary market). Initial return could be influenced by many actors such as financial leverage, return on assets, companys age, companys size and ex-ante uncertainty (deviation standard). The sample on this research is the company who decided to go public or initial public offering (IPO) on 2002-2007.
The result of this research shows that there are a significant large initial return on the first day of trading in Indonesia Stock Exchange. And the variable that influenced the initial return is ex-ante uncertainty (deviation standard). A large percentage of inital retun on secondary market shows a high risk that investors will bear/face if investors choose IPO stocks with high initial return.
Kata Kunci : Initial Return, Underpricing, IPO, Financial Leverage,Return on Assets, Umur, Ukuran, Standar Deviasi, Age, Size, Deviation Standard
