Faktor-Faktor Penentu Penggunaan Hutang Valuta Asing Serta Pengaruhnya Terhadap Kinerja Keuangan Analisis Perusahaan-Perusahaan Manufaktur yang Tercatat di BEI
TIRTA AYU MAHARANI (pembimbing: Suad Husnan, Dr., M.B.A.), Suad Husnan, Dr., M.B.A.
Penelitian ini bertujuan mengidentifikasi beberapa faktor yang memotivasi penggunaan hutang valuta asing, serta melihat dampak penggunaannya terhadap kinerja keuangan. Dengan berfokus kepada analisis perusahaan di industri manufaktur, beberapa faktor penentu seperti hubungan kekerabatan, serta pengaruh perbedaan tingkat suku bunga hutang lokal dan asing memotivasi penggunaan hutang valuta asing. Didukung dengan adanya lindung nilai secara natural, penelitian ini membuktikan bahwa penggunaan hutang valuta asing membawa dampak positif terhadap kinerja keuangan perusahaan, dalam memperbesar rasio Time-Interest-Earned. Lindung nilai secara natural diidentifikasikan dengan ekspor dan cadangan kas yang didenominasikan dalam valuta asing. Namun untuk pengujian mengenai pengaruh hutang valuta asing terhadap abnormal return perusahaan, kurang didukung oleh model dan data yang baik. Penelitian ini menggunakan 50 sampel perusahaan, dengan tahun penelitian 2008.
This study is purposed to examine the determinant factors of foreign currency debt use and also identify the effects on corporate financial performance. Focusing on companies of manufacturing industry, family affiliation and interest rate differential between local and foreign debt, as determinant factors, proven motivate the companies to increase the foreign currency debt use. In addition, supported by company natural hedging, the use of foreign currency debt gives the positive effects on enhancing corporate Time-Interest-Earned ratio. The natural hedging associated with the foreign currency cash holding and income that comes from export transaction. Examination for the effect of foreign currency debt use on corporate abnormal return performance, doesnt have sufficient model or and also fine observed data. Thus, the phenomenon of abnormal return needs more depth literature to collect the sufficient evidence for analyzing the affect of foreign currency debt use. This study observed 50 listed companies from manufacturing industry.
Kata Kunci : Capital Structure, Foreign Currency Debt, Family Affiliation, Market Depth Hypothesis, Abnormal Return, Time-Interest-Earned, Struktur Modal, Hutang Valuta Asing
