Pengumuman Laba terhadap Reaksi Pasar Modal: studi empiris, Bursa Efek Indonesia 2004-2006

Telaumbanua, Binsar I.K., Drs. Sumiyana, M.Si., Ak.

2008 | Skripsi | S1 Extention - Accounting

Penelitian ini menguji reaksi investor terhadap pengumuman laba di sekitar perioda tanggal pengumuman laba. Penelitian ini membagi ke dalam dua kategori, yakni laba positif yang EPS naik, dan laba negatif yang EPS turun. Pengujian kandungan informasi dan hipotesis pasar modal efisien dilakukan dengan menggunakan metodologi studi peristiwa (event study). Hipotesis yang diajukan adalah pengumuman Laba Positif dan Negatif Berasosiasi Terhadap Reaksi Harga Saham Di BEI. Return saham sebagai variabel dependen dan return pasar sebagai variabel Independen. Sampel penelitian berjumlah dua puluh sembilan (29) perusahaan LQ 45 dari Perioda 2004 sampai dengan Perioda 2006. Tanggal pengumuman laba mendasarkan pada tanggal penyerahan laporan keuangan ke Bapepam. Pengujian statistik dengan kesalahan standar estimasi digunakan untuk mengukur besaran perbedaan return abnormal selama perioda peristiwa. Hasil penelitian ini membuktikan bahwa investor bereaksi terhadap pengumuman laba positif dan negatif perusahaaan. Demikian juga, pengumuman laba dipandang memberikan kandungan informasi ke pasar modal. Finalnya, hasil penelitian ini menyajikan bukti kontradiktif terhadap sejumlah hasil riset-riset sebelumnya Ball dan Brown (1968), Foster (1977), dan Hayn (1995). Namun demikian, temuan penelitian ini mendukung Lako (2002a, 2002c). Kata kunci: event study, reaksi harga saham, pasar modal yang efisien, pengumuman laba positif dan laba negatif

This paper examines the investor reaction to earnings announcement around event period of earnings announcements date. This paper divide into two categories, First, the positive-earning announcement include increasing of earning per share (EPS) and second, the negative-earning announcements consist of decreasing of Earning Per Share (EPS). The examination of content and efficient market hypothesis used Event Study. We propose one hypotheses as positive-earnings announcement and negative-earnings announcement correlate to reaction of stock Price in IDX. Dependent variable is stock return and independent variable is market return. The sample are the 29 companies from LQ 45 that release the annual earnings of year 2004-2006. The earnings announcements date is taken from Indonesian Securities Supervisory Agency (Bapepam). Statistical test with standard error of estimate (SEE) was used to test the significance of abnormal return during event periods of earnings announcements. The results show that investor responds significantly to the positive and negative earnings announcement at the announcement dates. And also, earning announcement seen give information contents to capital market. Finally, the empirical result is contrary the finding of Ball and Brown (1968), Foster (1977), and Hayn (1995). However, this evidence supports the Lako's studies (2002a, 2002c). Keywords: event study, reaction of stock price, market efficient, positive-earning announcement, negative earnings announcements, good news and bad news

Kata Kunci : Pengumuman Laba; Reaksi Pasar Modal; Investasi