Underperformance emiten apakah pengaruh right issue atau krisis moneter? Studi empirik terhadap perusahaan-perusahaan yang terdaftar di BEJ
Taufiq, Rudi Rahmat (Adv.: Prof. Dr. Slamet Sugiri, MBA), Prof. Dr. Slamet Sugiri, MBA
Penurunan kinerja (underperjormance) yang mengikuti penawaran saham, baik melalui IPO maupun right issue, sebenarnya meruPakan hal yang masuk akal mengingat menjelang dan saat penawaran umumnya manajemen melakukan manipulasi terhadap kinerjanya. Manipulasi ini dilakukan dengan maksud agar pasar memberikan respon positi/ terhadap penawaran tersebut yang dilakukan dengan mengakui biaya sekarang (current cost) sebagai biaya masa depan (future cost) dan pendapatan masa depan sebagai pendapatan sekarang. Namun manipulasi ini sangat sulit untuk terus dilakukan Pada periode setelah penawaran sehingga terjadinya penurunan kinerja pasca penawaran tidak dapat dielakkan lagi. Akan tetapi, adanya krisis moneter yang mengakibatkan kondisi perekonomian Indonesia mengalami depresi, secara tidak langsung juga mempengaruhi kinerja perusahaan-perusahaan yang me11jadi data sampel dalam penelitian-penelitian sebelumnya yang tidak memperhitungkan variabel krisis moneter sehingga hasil penelitian tersebut bisa menjadi bias. Penelitian ini dilakukan untuk mencari bukti empiris apakah krisis moneter ataukah right issue yang secara signifikan memiliki Pengaruh terhadap penurunan kinerja perusahaan.
-
Kata Kunci : underperj"ormance, lPO, right issue, manipulasi, krisis moneter, depresi
