Analisis Faktor-Faktor Penentu Kebijakan Dividen pada Perusahaan Go Public di Indonesia
TAMBA, ANRIAN (pembimbing: Sumiyana, Drs., M.Si., Ak.), Sumiyana, Drs., M.Si., Ak.
Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menganalisa faktor-faktor yang menjadi penentu dalam pengambilan keputusan kebijakan dividen pada perusahaan go public di Indonesia. Proksi kebijakan dividen yang digunakan pada penelitian ini adalah dividend yield yang juga berperan sebagai variabel dependen. Faktor-faktor yang menjadi penentu sekaligus variable independen pada penelitian ini adalah 1) informasi dividend yield tahun sebelumnya, 2) rasio profitabilitas perusahaan dengan proksi return on equity, 3) informasi jumlah pemegang saham utama, 4) informasi kapitalisasi pasar perusahaan, 5) rasioprice to book value, 6) rasio likuiditas perusahaan dengan proksi quick ratio, 7) rasio financial leverage, 8) informasi free cash flow,dan 9) informasi kesempatan investasi perusahaan.
Pengambilan sampel dilakukan dengan menggunakan metode purposive sampling. Sampel yang didapat pada penelitian ini terdiridari 17 perusahaan non-keuangan yang listing di Bursa Efek Indonesia selamaperiode 2005-2009. Metodeanalisis yang digunakan adalah menggunakan regresi linear berganda.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa informasi dividend yield tahun sebelumnya dan informasi jumlah pemegang saham mayoritas tidak dapat menjadi penentu kebijakan dividen. Sedangkan, rasio profitabilitas perusahaan, informasi kapitalisasi pasar perusahaan, rasio price to book value, rasio likuiditas perusahaan, rasiofinancial leverage, informasi free cash flow dan informasi kesempatan investasi perusahaan dapat menjadi faktor-faktor dalam menentukan kebijakan dividen.
This study aims to examine and analyzethe determinant factors of dividend policy on go public companies in Indonesia. The proxy of the dividend policy in this study is dividend yield, also as the dependent variable. Meanwhile, the determinant factors and also as the independent variable are 1) information of previous dividend yield, 2) ratio of company profitability with return on equity as the proxy, 3) information of number of majority shareholder, 4) information of market capitalization, 5) ratio of price to book value, 6) ratio of company liquidity with quick ratio as the proxy, 7) ratio of financial leverage, 8) information of free cash flow, and 9) information of company investment opportunity.
Sampling method which used in this study is purposive sampling. The sample consist of 17 non-financial companies which have been listing in Indonesia Stock Exchange around 2005-2009. Moreover, the analysis method used in this study is multiple linear regression.
The result of this research shows that information of previous dividend yield and information of number of majority shareholder could not be the determinant factors of dividend policy. Otherwise, ratio of company profitability, ratio of liquidity, ratio of financial leverage, information of free cash flow and information of company investment opportunity could be the determinant factors of the dividend policy.
Kata Kunci : Dividend policy, determinants ofdividend policy,dividend yield, dividend, cash dividend,
