Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal Pada Perusahaan Industri Manufaktur di Indonesia
Susiaty, Susy Lis (Adv.: Prof. Dr. Bambang Riyanto), Prof. Dr. Bambang Riyanto
Dalam perdagangan era globalisasi yang menyebabkan meningkatnya persaingan dengan tidak adanya batasan-batasan terhadap pertumbuhan perusahaan, maka dalam menghadapi keadaan yang demikian, setiap perusahaan dituntut untuk mampu melihat dan membaca keadaan yang akan terjadi, sehingga dapat melakukan pengelolaan terhadap kegiatan-kegiatan baik di bidang pemasaran, produksi, sumberdaya manusia dan keuangan dengan baik, agar perusahaan siap dengan ketersediaan dana, sehingga dapat lebih unggul dalam persaingan yang dihadapi. Penelitian ini bertujuan untuk : (1) mengindentifikasikan faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal pada perusahaan industri manufaktur, (2) mengindentifikasi faktor yang berpengaruh paling dominan. Populasi penelitian adalah 126 perusahaan industri manufaktur yang go publik di Bursa Efek Jakarta dengan sampel sebanyak 30 perusahaan yang dipilih secara acak, sejak tahun 1993 sampai dengan tahun 1995. Dalam menganalisis digunakan analisis regresi berganda. Hasil penelitian berdasarkan uji statistik F menunjukkan bahwa faktor struktur aktiva, tingkat pertumbuhan penjualan, risiko bisnis, profitabilitas dan tingkat inflasi secara simultan mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap struktur modal adalah 49,52 % . Selanjutnya berdasarkan uji statistik t pengaruh struktur aktiva terhadap struktur modal bersifat positif dan signifikan, pengaruh tingkat pertumbuhan penjualan terhadap struktur modal bersifat positif dan tidak signifikan, pengaruh risiko bisnis terhadap struktur modal bersifat negatif dan tidak signifikan, pengaruh profitabilitas terhadap struktur modal bersifat negatif dan signifikan, dan pengaruh tingkat inflasi terhadap struktur modal bersifat positif dan signifikan.
In the globalization era, business competition will increase because there are no limits in company growth. Therefore, to face this condition, every company is supposed to be able to see and read the future condition, so that it can manage its activities in marketing, production, human resources, and finance very well. This research aims to: (1) identify factors influencing the capital structure of companies of manufacture industry, (2) identify factors which have the most dominant influence. The research population is 126 manufacture industry companies which go public in Jakarta Stock Exchange with 30 samples selected at random from 1993 to 1995. The analysis method used in this research is multiple regression analysis. The results of this research based on F. Statistics test show that the factors of assets structure, sales growth rate, business risk, profitability, and inflation rate simultaneously have significant influence on the capital structure as much as 49.52 %. Based on t statistics test, the influence of assets structure on capital srtuctur is positive and significant, the influence of sales growth rate on capital structure is positive and non-significant, the influence of business risk on capital structure is negative and non-significant, the influence of profitability on capital structure is negative and significant, and the influence of inflation rate on capital structure is positive and significant.
Kata Kunci : Struktur Modal, Struktur Aktiva, Tingkat Pertumbuhan Penjualan, Risiko Bisnis, Profitabilitas dan Tingkat Inflasi, Capital Structure, Assets Structure, Sales Growth Rate, Business Risk, Profitability, and Inflation Rate.
