Analisis Kegunaan Rasio-Rasio keuangan Yang Tercantum di Prospektus dalam Menjelaskan Kesalahan Proyeksi Laba Bersih Perusahaan Saat Melakukan Penawaran Umum Perdana Pada Periode Krisis
SUSANTO, LIANA (pembimbing: Gudono, Dr., M.B.A.), Gudono, Dr., M.B.A.
Proyeksi laba bersih yang rercantum di prospektus dapat membantu investor dalarn menilai prospek perusahaan di masa mendatang dan juga untuk menarik investor agar bersedia menanamkan modalnya dalam perusahaan tersebut. Selama peri ode krisis, laba bersih perusahaan mengalami perubahan yang cukup besar dibanding periode sebelumnya dan terdapat faktor yang sulit untuk diprediksi. Oleh karena itu, penelitian ini bertujuan untuk memperoleh bukti empiris mengenai ketepatan proyeksi laba bersih yang tercantum di prospektus pada saat perusahaan rnelakukan penawaran umum perdana. Selain itu, penelititan ini juga bermaksud rnengidentifikasikan rasio-rasio keuangan yang tercantum di prospektus yang dapat menjelaskan kesalahan proyeksi laba bersih.
SampeJ yang digunakan dalam penelitian ini adalah sebanyak 33 perusahaan yang melakukan pcnawaran umum perdana di Bursa Efek Jakarta dalam kurun waktu tahun 1997-2000. Penentuan sampel dilakukan dengan menggunakan metode purposive sampling dimana kriteria yang digunakan adalah perusahaan yang pada saat penawaran umum perdana mencantumkan proyeksi laba bersih serta keempat rasio keuangan (Gross Profit to Sales, Return on Equity, Current Ratio serta Leverage) di prospektusnya. Hipotesis-hipotesis yang diajukan diuji clengan analisa regresi berganda metode enter.
Basil pengujian menunjukkan bahwa proyeksi laba bersih yang tercantum di prospektus bersifat overestimate dengan rata-rata kesalahan sebesar -32,3944 %. Dari pengujian hipotesis diperoleh hasil bahwa rasio keuangan yang berpcngaruh terhadap kesalahan proyeksi laba adalah rasio Return on Equity dan Leverage.
Net income projection published in the prospectus can help investor to judge the companies' prospect in the future. It also can be used to draw investors' attention. so they would invest in those companies. During period of monetary crisis, companies' net income undergo quite a bit of changes compared to previous periods and there is a factor that is hard to be predicted. Therefore, the objective of this research is to give empirical evidence about accuracy of the net income projection contained in prospectus of an Initial Public Offering on Jakarta Stock Exchange. Beside that, this research is also attempt to identify financial ratios in the prospectus that can explain the error of net income projection. The samples that were used in this research consisted of thirty-three companies which offer their shares on Initial Public Offering during 1997-2000. Sample was selected by using purposive sampling method. The criteria were company at the Initial Public Offering mentioned the net profit projection along with four fmancial ratios: Gross Profit to Sales, Return on Equity, Current Ratio and Leverage in their prospectus. The proposed hypotheses were tested by using multiple regression analysis with enter method. The results of this research indicate that, on average, forecast error is-32.3944. This reveals that earning is overestimate 32.3944. The hypotheses' lest results show that financial ratios effect the error in the net income projection is Return on Equity and Leverage.
Kata Kunci : Earning Manajemen, Penawaran Pertama, Return on Equity, Leverage.
