PENGARUH PENGUMUMAN MERJER DAN AKUISISI TERHADAP VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DAN HARGA SAHAM PERUSAHAAN TARGET DI BURSA EFEK JAKARTA
SULAIMIN, VONNY (pembimbing: PROF. DR. MAS'UD MACHFOEDZ, MBA.), PROF. DR. MAS'UD MACHFOEDZ, MBA.
Pada saat suatu perusahaan akan mengakuisisi perusahaan lain, sebagaimana telah diatur, perusahaan tersebut wajib untuk melakukan pengumuman merjer dan akuisisi di surat kabar nasional. Studi ini merupakan studi empiris yang menguji reaksi pasar terhadap pengumuman merjer dan akuisisi tersebut. Reaksi pasar yang diuji adalah volume perdagangan saham dan harga saham di Bursa Efek Jakarta.
Tujuan dari studi ini adalah menguji apakah terdapat perbedaan signifikan terhadap volume perdagangan saham dan harga saham perusahaan target antara periode sebelum pengumuman merjer dan akuisisi dengan periode setelah pengumuman merjer dan akuisisi. Perbedaan signifikan ini mencerminkan keputusan investasi yang diambil oleh investor.
Studi ini meneliti 37 perusahaan yang melakukan pengumuman merjer dan akuisisi selama tahun 1990 hingga pertengahan tahun 1997. Hasil analisis menunjukkan bahwa tak terdapat perbedaan signifikan terhadap volume perdagangan saham perusahaan target antara peri ode sebelum dengan periode setelah pengumuman merjer dan akuisisi, namun mempengaruhi harga saham yang meningkat secara signifikan.
When a company acquires another company, as regulated, it should be announced and published in newspapers. This study is an empirical study that seeks to test market reaction to a merger and acquisition announcement. The market reaction under study is the change of the trading volume activity and stock price in Jakarta Stock Exchange.
The objective of this study is to investigate whether there is a significant difference on the trading volume activity and stock price of the target companies, between the period before and after the company publication regarding the merger and acquisition announcement. The significant difference reflects the market's investment decision.
The study analyses 37 case of merger and acquisition announcement during the year 1990 to June 1997. The results of the analyses show that there was no significant difference in the trading volume activity between the period before and the period after the date of merger and acquisition announcement but there was significant increase in the average stock price as between the period before and the period after the date of the merger and acquisition announcement.
Kata Kunci : Merjer, akuisisi, Perdagangan saham, volume perdanganan saham,
