Reaksi Pasar Terhadap Pengumuman Dividen Studi Empiris di Bursa EFEK Jakarta
Sugeng Raharjo (Pembimbing): Dr. Supriyadi, MSc., Dr. Supriyadi, MSc.
ABSTRAKSI
Tujuan penelitian ini adalah untuk meneliti kandungan informasi deviden.
Tujuan lain dari penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh perubahan pembayaran
dividen terhadap return saham. Penelitian ini adalah peneltian peristiwa, yang
mengamati peristiwa pengumuman dividen pada lima hari sebelum pengumuman, pada
hari pengumuman, dan pada lima hari sesudah pengumuman.
Penelitian ini didasarkan pada data-data sekunder yang diambil dari Bursa Efek
Jakarta. sebanyak 84 perusahaan menjadi sampel dalam penelitian ini, yang diambil
dengan metode purposive sampling. sampel dalam penelitian ini terdiri dari
perusahaan-perusahaan yang membayar deviden yang meningkat dan perusahaanperusahaan
yang membayar deviden yang menurun. Data yang digunakan dalam
penelitian ini adalah data harga saham harian, harga saham penutupan, return pasar,
deviden per lembar, dan pertumbuhan perusahaan.
Metode statistik yang digunakan untuk menhuji hipotesis dalam penelitian ini
adalah uji-t. Model yang digunakan untuk menghitung return yang diharapakan adalah
market adjusted model.
Hasil penelitian ini menunjukan bahwa pengumunan deviden tidak mempunyai
pengaruh yang signifikan terhadap return saham di Bursa Efek Jakarta pada tahun
1994.. hal ini berarti bahwa dividen tidak mempunyai kandungan informasi. hasil lain
dari dari penelitian ini menunjukan bahwa perubahan pembayaran deviden tidak
mempunyai pengaruh terhadap return saham selam tahu 1994.
Kata kunci: kandungan informasi, penelitian peistiwa, pertumbuhan perusahaan, harga
penutupan, harga pasar harian, perubahan deviden.
ABSTRACT
The purpose of this research is to investigate the information content of dividend. Another purpose of this study is to examine the effect of the change of the dividend payment. This study is an event study, which observed the stock return five days before, at the day and five days after the date of the dividend announcement. This research based on the secondary data collection from Jakarta Stock Exchange. As much as 84 fimrs listed in the Jakarta Stock Exchange were taken as sample using purposive sampling method. The sample are consist of the firms that pay increase dividend and the firms that pay decrease dividend. The data that used in this study were daily stock return, the closing price, growth of firms, dividend per share, and the daily market return. The statistic method used to test hypotesis is t-test and regresion. The model that used to determine expected return is market adjusted model. The result of this research indicates that no significant relationship of the dividend announcemet on stock return during 1994 in Jakarta Stock Exchange. This means that the dividend announcement have not information content. Another results of this study indicate that no relationship of the change of the payment of dividend on stock return during 1994 in Jakarta Stock Excahnge.
Keyword : information content, event study, growth firms, market adjusted model, closing price, daily stock return, daily market return, the change of payment dividend.
Kata Kunci : Kebijakan Dividen, Bukti Emperis Kandungan Informasi Dividen
