ANALISIS BEBERAPA FAKTOR YANG MEMPENGARUHI FLUKTUASI HARGA SAHAM KELOMPOK PERUSAHAAN YANG GO PUBLIK DI PASAR MODAL INDONESIA SEBELUM DAN SESUDAH PAKET KEBIJAKSANAAN DEREGULASI TAHUN 1987 - 1988

STEVEN SIAILA (Adv : Drs. Eduardus Tandelilin , M.B.A), Drs. Eduardus Tandelilin , M.B.A

1991 | Tesis | S2 Management

Pemodal dalam rnelakukan investasi tidak akan terlepas dari risiko sistematik. Risiko ini diukur dengan beta. Perbedaan beta ekuitas dapat disebabkan karena perbedaan faktor-faktor fundamental yang mempengaruhi beta tersebut.

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh beberapa faktor-faktor fundamental terhadap beta (risiko) saham. Faktor tersebut adalah asset growth, financial leverage, size, operating leverage dan liquidity.

Sampel yang digunakan dalam penelitian adalah 50 saham yang aktif diperdagangkan dan telah listing pada Januari 1993. Dengan menggunakan criteria CAPM, yaitu saham dengan beta positif dan beta signifikan dan alpha tidak signifikan akhirnya dipilih 38 saham.

Hasil yang diperoleh setelah uji asumsi klasik menunjukkan bahwa variable asset growth, size, dan operating leverage berpengaruh secara signifikan terhadap beta secara parsial. Disamping itu keempat variabel secara bersama-sama juga berpengaruh secara signifikan terhadap beta .

Investors face systematic risk, measured by beta, when investing in stocks. The differences in beta may due to the differences in fundamental factors affecting the betas.

The objective of this study is to identify fundamental factors affecting the beta. The factors identified are, asset growth, financial leverage, size, operating leverage and liquidity.

The sample covers 50 most actively traded stocks, which have been listed in the JSX since January 1993. The use of beta as a measure of risk as required by the CAPM, requires stocks which show positives and significant beta and not significant alpha when excess return of a stock are regressed to excess return of market portfolio.

The result of this study after the classic assumption tests indicate that asset growth, size, operating leverage have significantly affect to the betas (risks).

Beside that, all of four independent variables have significantly affect to the beta (risks).

Kata Kunci : saham, fluktuasi harga, kebijaksanaan deregulasi