Pengaruh sinyal-sinyal fundamental terhadap return saham
SITI MUSLIHAH, Wiwin Rahmanti, SE.,M.Com
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh sinyal-sinyal fundamental terhadap return saham. Sinyal-sinyal fundamental yang diujikan adalah sinyal sediaan, sinyal piutang, sinyal margin kotor, dan sinyal biaya penjualan dan administrasi. Populasi penelitian adalah perusahaan-perusahaan real estate dan properti yang tercatat di Bursa Efek Indonesia selama tahun 2005 sampai dengan tahun 2008. Dengan metode purposive sampling, terpilih 36 perusahaan sampel dengan jumlah data sebanyak 134 data.
Dari hasil uji asumsi klasik ditemukan adanya multikolinearitas dalam model, sehingga variabel sinyal biaya penjualan dan administrasi harus dikeluarkan dari model. Hasil pengujian hipotesis dengan analisis regresi berganda membuktikan bahwa sinyal sediaan berpengaruh negatif terhadap return saham, sinyal piutang berpengaruh positif terhadap return saham, dan sinyal margin kotor tidak berpengaruh terhadap return saham. Dengan demikian, hanya sinyal sediaan dan sinyal piutang yang dapat dijadikan pertimbangan investor dalam pengambilan keputusan investasi.
The objective of this research is to examine the influence of fundamental signals to stock returns. These signals are inventory, account receivable, gross margin, and selling and administrative expenses signals. The research population is real estate and property companies recorded in Indonesian Stock Exchange during 2005 until 2008. By purposive sampling method, 36 sample companies with 134 data were chosen.
The results of classic assumption test shows that there is a multicollinearity in model, thus, the variable of selling and administrative signal should removed from model. The results of hypothesis test with multiple regression analysis shows that inventory signal has a negative influence on stock returns, account receivable signal has a positive influence on stock returns, and gross margin signal does not have influence on stock returns. Thereby, only inventory and account receivable signal can be taken into consideration for the investors in making an investment decision
Kata Kunci : fundamental signals, stock returns, real estate and property sector, sinyal fundamental, return saham, sektor real estate dan properti
