Hubungan struktur kepemilikan dan kinerja: studi perusahaan-perusahaan yang terdaftar di BEJ

Simatupang, Mario Sahal (Adv.Kusdhianto Setiawan, SE.,Siv.Ok), Kusdhianto Setiawan,SE.,Siv.Ok

2006 | Skripsi | S1 Management

Skripsi ini menginvestigasi hubungan antara struktur kepemilikan dan kinerja dengan melihat kepemilikan secara multi-dimensi dan diperlakukan sebagai variabel endogen. Skripsi ini menggunakan model yang dikembangkan Demsetz dan Villalonga (2001). Penulis memfokuskan pada dua isu struktur kepemilikan: (l) kepemilikan manajerial dan konsentrasi kepemilikan.

Sampel penelitian adalah 254 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta (BEJ), pada periode 2001-2003. penulis menggunakan metode Two Stage Least¬Square (TSLS) untuk menguji hipotesis yang telah disusun. Juga digunakan metode Ordinary Least-Square (OLS) sebagai pembanding.

Penulis menemukan tidak ada hubungan yang signifikan antara kepemilikan manajerial dan kinerja. Sebaliknya, pada saat menggunakan konsentrasi kepemilikan, penulis menemukan adanya hubungan yang signifikan antara konsentrasi kepemilikan dan kinerja pada dua arah. Penulis juga menemukan bahwa konsentrasi kepemilikan memiliki endogenitas yang lebih kuat jika dibandingkan dengan kepemilikan manajerial. Temuan-temuan ini tidak konsisten dengan Demsetz and Villalonga (2001) and Welch (2003). Perbedaan karakteristik konflik keagenan dapat menjelaskan hasil yang berbeda ini.

Kata Kunci : Struktur Kepemilikan, Kinerja, Endogenitas Struktur Kepemilikan, Two Stage Least-Square (TSLS)