Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan dividen: studi kasus pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek jakarta

Silvian, Silmi, Zuni Barokah, SE., M.Com

2013 | Skripsi | S1 Accounting

Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan memberikan bukti empiris dan informasi tentang pengaruh tingkat earning, tingkat pertumbuhan (growth), koefisien beta, adanya insider ownership, tingkat leverage dan arus kas operasi terhadap kebijakan dividen dan bagaimana pengaruh tersebut. Penelitian ini mengambil sampel perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Kriteria sampel adalah perusahaan manufaktur yang memberikan dividen kas berturut-turut dan tahun 2002-2005 dan menerbitkan laporan keuangan lengkap yang berakhir tanggal 31 Desember. Sampel yang diambil sebanyak 75 dari tiga tabun pengamatan.



Untuk menguji hipotesis tersebut, penelitian ini melakukan metode analisis data dengan terlebih dahulu melakukan uji asumsi klasik. Model harus memenuhi asumsi dasar klasik, yaitu tidak teIjadi multikolinearitas, heteroskedasitas, dan autokorelasi dan juga memenuhi asumsi normalitas. Setelah memenuhi hal tersebut, dilakukan uji hipotesis dengan menggunakan alat analisis regresi linier berganda (multiple linier regression method).



Setelah melakukan pengujian, diperoleh hasil yang menunjukkan bahwa variabel Debt to Equity Ratio (DER) dan variabel Operating Cash Flow PerShare (OCFPS) berpengaruh terhadap kebijakan dividen secara signifikan, sedangkan variabel-variabellain yaitu tingkat earning, tingkat pertumbuhan (Growth), resiko pasar (beta), dan adanya insiders ownership sebagai variabel independen tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen. Adanya pengaruh dari Debt to Equity Ratio (DER) mengindikasikan bahwa perusahaan yang pendanaannya sebagian besar dari hutang akan membayar dividen rendah karena pendanaan hutang akan menimbulkan biaya-biaya tambahan seperti bunga hutang. Sedangkan adanya pengaruh dari Operating Cash Flow PerShare (OCFPS) mengindikasikan bahwa dividen bergantung pada arus kas, yang mencerminkan kemampuan perusahaan untuk membayar dividen.

Kata Kunci : tingkat earning, tingkat pertumbuhan (growth), koefisien beta, adanya insider ownership, tingkat leverage, arus kas operasi dankebijakan dividen