Analisis kausalitas sektor keuangan dan pertumbuhan ekonomi Indonesia

SETIAWATI, DINI NUR, Dr. Sri Adiningsih, M.Sc

2009 | Tesis | S2 Economics

Penelitian ini bertujuan untuk menguji hubungan kausalitas antara sektor keuangan dan pertumbuhan ekonomi melalui mekanisme transmisi investasi selama periode 1990-2003. Hipotesis yang diajukan dalam penelitian ini adalah "terdapat hubungan kausalitas antara perkembangan sektor keuangan dan pertumbuhan ekonomi di Indonesia, dengan mengikuti supply-leading hypotesis".


Penelitian ini dilakukan dengan menggunakan data sekunder time series kuartalan dengan periode sampel 1990:1-2003:4. Variabel yang digunakan adalah GDP rill, rasio kredit perbankan terhadap GDP nominal, dan investasi. Metodologi penelitian yang digunakan untuk menganalisis data meliputi berbagai uji yang berkaitan dengan pengujian terhadap kausalitas Granger dalam kerangka model VECM.


Hasil penelitian menunjukkan bahwa terdapat hubungan kausalitas antara sektor keuangan dan pertumbuhan ekonomi, baik dalam jangka pendek maupun jangka panjang. Dalam jangka pendek, hubungan sektor keuangan dan pertumbuhan ekonomi tidak mengikuti hipotesa supply-leading. Variabel pertumbuhan (GDP riil) dan variabel sektor keuangan (rasio kredit perbankan terhadap GDP nominal) menunjukkan hubungan kausalitas satu arah, yaitu dari GDP riil menuju rasio kredit perbankan. Hal ini mengindikasikan bahwa pertumbuhan ekonomilah yang menjadi penggerak sektor keuangan (demand-following). Sementara itu, hasil estimasi dengan VECM menunjukkan adanya hubungan kausalitas dalam jangka panjang, terlihat dari error correction term yang signifikan. Dalam hal ini, hubungan kausalitas berjalan dua arah.

Kata Kunci : kausalitas, pertumbuhan ekonomi, sektor keuangan