Pengaruh Substitusi Mata Uang terhadap Stabilitas Permintaan Uang di Indonesia
SARI, VITA KARTIKA (Adv.: Nopirin,Prof., Dr., MA), Nopirin,Prof., Dr., MA
Substitusi mata uang terjadi karena uang dalam negeri (baik mata uang dan deposito) diganti dengan uang asing dalam portofolio masyarakat di suatu negara. Substitusi mata uang dapat secara langsung mengurangi permintaan mata uang domestik, atau berpengaruh secara tidak langsung melalui peningkatan velositas mata uang domestik. Penelitian ini bertujuan untuk mengidentifikasi fenomena substitusi mata uang di Indonesia. Prosedur yang digunakan adalah residual based test dengan periode penelitian 1990:4 sampai dengan 2010:6. Hasil estimasi menunjukkan bahwa semua variabel signifikan mempengaruhi stabilitas permintaan uang jangka panjang di Indonesia. Variabel perbedaan suku bunga domestik dan asing dan nilai tukar merupakan penyebab utama terjadinya substitusi mata uang di Indonesia.
Currency substitution occurs as domestic money (both currency and deposits) is replaced by foreign money in the portfolio of local residents. It can directly reduce the demand for domestic currency, or does so indirectly by increasing the velocity of domestic moneyÂ’s circulation. This study aims to investigate currency substitution in Indonesia. Estimates of the cointegrating relations is obtained using residual based test for the period 1990:4 to 2010:6.. The empirical result shows that all variables significantly affected the long rung stability of demand for money in Indonesia. The differential of interest rate and exchange rate play a crucial role in IndonesiaÂ’s currency subsitution.
Kata Kunci : Currency Substitution, Cointegration, Money Demand, Substitusi Mata Uang, Kointegrasi, Permintaan Uang
