Analisis Konsistensi Luasan Pengungkapan terhadap Biaya Utang dan Peringkat Rating Obligasi
SANTOSO, RAIDAH SALMA (Pembimbing: Sumiyana, Drs., M.Si.), Sumiyana, Drs., M.Si.
Penelitian ini bertujuan untuk memberikan bukti empiris mengenai pengaruh tingkat luasan pengungkapan terhadap biaya utang dan rating obligasi dengan profit margin dan debt to equity ratio sebagai variabel kontrol. Lebih lanjut, penelitian ini juga menguji apakah luasan pengungkapan berpengaruh terhadap peringkat rating obligasi sejalan dengan hal tersebut.
Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah 43 perusahaan nonbank yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang menerbitkan obligasi selama periode pengamatan (2005-2008). Variabel independen dalam penelitian ini adalan biaya utang dan peringkat rating obligasi.
Hasil penelitian membuktikan bahwa biaya utang tidak dipengaruhi secara signifikan oleh luasan pengungkapan. Sementara itu, peringkat rating obligasi secara positis signifikan dipengaruhi oleh luasan pengungkapan. Perusahaan dengan tingkat luasan pengungkapan yang tinggi akan mendapat peringkat rating obligasi yang tinggi, namun tidak dijamin untuk bisa mendapatkan biaya utang yang lebih rendah.
The purpose of this research is to provide empirical evidence about the influence of corporate disclosure level to cost of debt and bond rating with profit margin and debt to equity ratio as control variable. Furthermore, this study also investigates whether the correlation between disclosure level and bond rating is parallel with the correlation between disclosure level and cost of debt.
The sample used in this research is 43 nonbank firms listed in Indonesia Stock Exchange (IDX) that issued an obligation within 4 years of observation period (2005-2008). The independent variables in this research are cost of debt and bond rating.
The research suggests that cost of debt is not significantly influenced by corporate disclosure level. Meanwhile, bond rating is positively influenced by disclosure level. Firms with high disclosure level will get the high rating bonds but does not guaranteed to get a lower cost of debt.
Kata Kunci : disclosure level, cost of debt, bond rating, profit margin, debt to equity ratio, luasan pengungkapan, biaya utang, peringkat rating obligasi
