Analisis Perbandingan Saham Dan Aktivitas Volume Perdagangan Sebelum dan Sesudah Peristiwa Pengumuman Laporan Keuangan Tahun 2009
SANTOSA, AMDANA PRESUMA BUDI (pembimbing: Harimurti Subanar, Drs., M.M.), Harimurti Subanar, Drs., M.M.
Setiap alternatif keputusan investasi seorang investor dalam melakukan investasi di bursa efek akan mengarahkan perhatiannya pada keuntungan. Tingkat keuntungan yang diharapkan ini erat kaitannya dengan risiko dari modal yang ditanamkan karena investasi dalam pasar modal mengandung ketidakpastian. Untuk meminimalkan ketidakpastian, investor membutuhkan informasi yang lengkap dan sesuai dengan kondisi di pasar modal. Informasi tersebut akan dipergunakan investor sebagai pertimbangan dalam pengambilan keputusan, sehingga keputusan yang diambil diharapkan akan sesuai dengan tujuan yang ingin dicapai.
Dalam pasar modal, terdapat banyak informasi yang dapat diperoleh investor, salah satu diantaranya adalah pengumuman laporan keuangan. Informasi dikatakan memiliki makna atau nilai, apabila keberadaan informasi tersebut menyebabkan investor bereaksi untuk melakukan transaksi di pasar modal yang tercermin dalam perubahan harga saham dan aktivitas volume perdagangan.
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui apakah terdapat perbedaan rata-rata harga saham dan aktivitas volume perdagangan saham antara sebelum dan sesudah peristiwa pengumuman laporan keuangan tahun 2009. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah saham-saham yang pernah masuk dalam Indek LQ-45 periode 2007-2009, dengan pertimbangan bahwa penelitian ini berdasarkan studi peristiwa (event study) terutama untuk periode harian, memerlukan emiten-emiten yang bersifat likuid dengan kapitalisasi terbesar sehingga pengaruh suatu peristiwa dapat diukur dengan segera dan relatif akurat.
Hasil pengujian menunjukkan bahwa tidak terdapat perbedaan antara rata-rata harga saham untuk periode satu hari dan periode dua hari sebelum dan sesudah pengumuman laporan keuangan. Hal ini menunjukkan bahwa hipotesis ke-satu tidak terbukti pada periode tersebut. Namun, hasil yang berbeda terlihat pada periode tiga hari hingga periode lima hari yang menyatakan terdapat perbedaan antara rata-rata harga saham sebelum dan sesudah pengumuman laporan keuangan. Sementara itu, aktivas volume perdagangan juga memperlihatkan bahwa tidak terdapat perbedaan antara rata-rata aktivitas volume perdagangan untuk periode satu hari hingga periode empat hari sebelum dan sesudah pengumuman laporan keuangan. Akan tetapi, hasil yang berlawanan ditunjukkan pada periode lima hari sebelum dan sesudah pengumuman laporan keuangan.
Each investor in making a alternative investment decision at stocke exchange will aim on profitability. The level of expected benefits is close related with the risk of the capital investement in stock exchange because uncertainty. To minimize this uncertainty, investor need comprehensive information and in accordance with the conditions in the capital market. Such information will be used as consideration in investors decision-making, so that decisions taken are expected suitable with the objectives to be achieved.
In capital market there is a lot of information available to investor, one of them was announcement of financial statements. Information is said have a signification or value, if existence of such information can cause a react from investor to make transactions in capital market as reflected in stock price and trading volume activity changes.
The purpose of this research was is to determine whether there are differences in average stock price and trading volume activity between before and after announcement of financial statement event in 2009. The sample used in this research are stocks once listed in LQ-45 Indeks 2007-2009 period, with assumptions this is research are event study based especially for daily period, require issuer are liquid with the largest capitalization so that the effect of an event can be measured by relatively quickly and accurately.
The test result show there is no differencies between the average stock price with one-day and two-day period before and after announcement of financial statements. This is mean first hypothesis not proven during this period. However, different results seen in the three-day period until five-day period that states there is a difference between the average stock price before and after the announcement of financial statements. Meanwhile, trading volume activity also shows that there is no difference between the average trading volume activity for a one-day period up to four-days period before and after the announcement of financial statements. However, opposite results are shown in the five-day period before and after the announcement of the financial statements.
Kata Kunci : harga saham, volume perdagangan, pengumuman laporan keuangan, stock price, trading volume, announcements of financial statements
