Pengaruh Earnings Surprise Positif Terhadap Reaksi pasar
SANG AYU PUTU PIASTINI GUNAASIH, M. Irfan Nursasmito, Drs., M.Si., Ak.
Fenomena earnings surprise masih sangat menarik untuk diteliti baik secara teori maupun praktik. Penelitian-penelitian sebelumnya menemukan bahwa ada hubungan antara pengumuman earnings dengan reaksi pasar. Reaksi pasar tercermin dari adanya pergerakan harga saham disekitar tanggal pengumuman informasi profitabilitas (earnings). Harga saham cenderung meningkat apabila actual earnings lebih tinggi dari estimate earnings. Selisih antara estimate earnings dan actual earnings disebut mengandung unsur surprise. Surprise yang terjadi bisa positif atau negatif. Dalam penelitian ini hanya memasukkan unsur earning surprise positif yang diperoleh dari salah satu elemen laporan keuangan yang menjadi perhatian para investor adalah earnings yang diukur dalam Earnings Per Share (EPS).
Penelitian ini merupakan event study dengan model regresi data crossection. Sampel yang digunakan adalah semua perusahaan di Bursa Efek Indonesia selama tiga periode, dari tahun 2006-2008. Penelitian yang bertujuan untuk menguji secara empiris respon pasar terhadap earnings surprise membuktikan bahwa earnings surprise yang memberikan signal positif direaksi positif juga oleh pasar. Hal ini ditunjukkan oleh hasil uji T dan regresi sederhana.
The phenomenon of earnings surprise is very interesting to study based on theory and practice. Previous studies have shown correlation between market reaction and earnings announcements. Market reaction reflected by the movement of stock prices around the date of the announcement of profitability (earnings). Stock price tend to increase if actual earnings are higher than the estimate of earnings. The difference between earnings and actual earnings estimate is called an element of surprise. Surprise can be positive or negative. In this study only included the element of positive earnings surprise derived from one of elements of financial statements that caught the attention of investors which measured in Earnings Per Share (EPS).
This research is an event study with regression models crossection data. The sample used is all firms in Indonesia Stock Exchange during the three periods, from the years 2006 to 2008. This research aim is to empirically examine the market response to earnings surprise. The result shown positive earnings surprise has positive reaction from the market. It is demonstrated by the result of T-Test and Simple Regression.
Kata Kunci : earnings surprise, transitory earnings, permanent earnings
