Pengaruh Timing Pasang Terhadap Leverage Perusahaan Nonkeuangan Di Indonesia: Studi Empiris Pada Perusahaan Yang Melakukan Penawaran Saham Perdana Dan Penerbitan Obligasi Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2007-2012
SAHRI, AHMAT (Adv.: Wiwin Rahmanti, S.E., M.Com), Wiwin Rahmanti, S.E., M.Com
Market timing theory merupakan teori baru yang diusulkan oleh Baker dan Wurgler tahun 2002. Penelitian ini menuai pro dan kontra baik di luar negeri maupun di Indonesia. Penelitian di Indonesia masih menunjukkan hasil yang tidak konsisten.
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh timing pasar terhadap leverage perusahaan nonkeuangan di Indonesia. Penelitian ini fokus pada rasio market-to-book dan perubahan suku bunga acuan untuk menangkap adanya upaya timing pasar. Model penelitian yang dipakai adalah regresi linier berganda. Pengujian dalam penelitian ini menggunakan t-test dengan tingkat signifikansi 5%.
Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa market-to-book tidak berpengaruh terhadap perubahan leverage tahun berikutnya sedangkan perubahan rata-rata suku bunga acuan berpengaruh negatif terhadap perubahan leverage.
Market timing theory is a new theory proposed by Baker and Wurgler 2002. This study has some pros and cons to both overseas and in Indonesia. Research in Indonesia still shows inconsistent results.
This study aimed to analyze the effect of market timing on leverage of non-financial companies in Indonesia. This study focused on the ratio of market-to-book and change on interest rate to capture market timing efforts. The research model used is linear regression. Testing in this study using a t-test with a significance level of 5%.
The results of this study indicate that the market-to-book does not affect the change in leverage on following year, while the average change in the benchmark interest rate negatively affects leverage change.
Kata Kunci : suku bunga acuan, Market timing theory, leverage, market-to-book, interest rate
