Analisis Pengaruh Return On Quality, Debt To Total Asset, Firm Size, Institutional Ownership, Earnings Perusahaan dan Dividend Yield Terhadap Kebijakan Dividend (studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Di bursa Efek Indonesia dan Singapore Exchange tahun 2005-2008)
RUHUKAIL, TARADEWI PATRICIA (Adv.: Sumiyana, Dr., M.Si.), Sumiyana, Dr., M.Si.
Kebijakan mengenai apakah perusahaan akan melakukan pembayaran dividen atau tidak, atau berapa besarnya dividen yang akan dibayarkan dapat mempengaruhi penilaian investor tentang kondisi perusahaan. Jika investor dapat mengetahui hal-hal apa yang menjadi pertimbangan pihak manajemen perusahaan dalam mengambil keputusan mengenai pembayaran dividen kasnya maka investor dapat memprediksi dividen kas yang akan diperolehnya sebagai pengembalian atas investasi yang dilakukannya.
Penulis tertarik untuk menguji lebih lanjut hipotesis yang telah ada mengenai faktor - faktor yang mempengaruhi manajer perusahaan dalam menentukan kebijakan dividennya. Penelitian ini merupakan replikasi dari penelitian yang dilakukan oleh Kania dan Bacon (2005) dengan judul “What factors motivate the corporate Dividend decision.” Faktor-faktor yang diteliti, yaitu : return on equity, debt to total assets, firm size, institusional ownership, dividend yield dan perubahan earnings berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen yang diproksikan dengan dividend payout ratio.
Populasi penelitian ini diambil dari perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, dan Singapore Stock Exchange sejak tahun 2005 - 2008. Pemilihan sampel penelitian dilakukan secara purposive sampling. Data keuangan yang digunakan pada penelitian ini merupakan data sekunder yang diperoleh dari OSIRIS database, Indonesian Capital Directory Market (ICMD), Singapore Stock Exchange (SGX). Data tersebut meliputi data keuangan selama periode pengamatan, dan data persentase saham yang dimiliki investor institusional (institutional ownership), jumlah dividen per lembar saham yang dibagikan tiap tahun.
Metode analisis yang digunakan untuk menguji secara empiris pengaruh dari return on equity, institutional ownership, debt to total asset, firm size, earnings, dan dividend yield terhadap kebijakan dividen yang diproksikan dengan dividend payout ratio (DPR). Studi ini menggunakan analisis regresi berganda. Untuk mendapatkan nilai tersebut digunakan bantuan SPSS versi 15.00.
Berdasarkan hasil analisis data keuangan maka dapat diambil kesimpulan bahwa Firm Size,Dividend Yield dan Return on Equity berpengaruh tidak signifikan dan positif terhadap kebijakan dividen sedangkan Institutional Ownership, Debt to total asset, Earnings perusahaan berpengaruh negatif tetapi tidak signifikan.
Policy on whether the company will make payments of dividends or not, or how much the dividend will be paid may affect investor judgments about the condition of the company. If investors could know these things into consideration what the company management in making decisions regarding the payment of cash dividends the investor can predict cash dividends to be gained as a return on investment is doing.
Authors are interested to further test the hypothesis that already exist regarding the factors - factors that influence corporate managers in determining dividend policy. This study is a replication of the research conducted by Kania and Bacon (2005) with the title "What factors motivate the Corporate Dividend Decision." The factors studied, namely: return on equity, debt to total assets, firm size, institutional ownership, dividend yield and earnings changes significantly influence the dividend policy are projected with dividend payout ratio.
The study population was drawn from manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange and Singapore Stock Exchange since the year 2005 to 2008. Selection of study sample conducted purposive sampling. Financial data used in this study is a secondary data obtained from the OSIRIS database, the Indonesian Capital Market Directory (ICMD), Singapore Stock Exchange (SGX). Such data may include financial data during the observation period, and data percentage of shares owned institutional investors (institutional ownership), the amount of dividends per share are distributed each year.
Methods of analysis used to test empirically the influence of return on equity, institutional ownership, debt to total assets, firm size, earnings, dividend yield and dividend policy diproksikan with dividend payout ratio (DPR). This study uses multiple regression analysis. To obtain the value used SPSS version 15.00.
Based on the analysis of financial data it can be concluded that the Firm Size, Dividend Yield and Return on Equity has no significant and positive effect on dividend policy while Institutional Ownership, Debt to total assets, the company Earnings has negative but not significant effect.
Kata Kunci : pembayaran dividen, return on equity, debt to total assets, firm size, institusional ownership, dividend yield dan perubahan earnings, earnings,
