Analisis Pengumuman Stock Split Terhadap Return Saham, dan Kinerja Keuangan Perusahaan
ROSADEVI, IKA (Adv.: Agus Setiawan, Dr., M.Soc.Sc., CMA.), Agus Setiawan, Dr., M.Soc.Sc., CMA.
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh yang ditimbulkan oleh stock split terhadap return, likuiditas saham, dan kinerja keuangan perusahaan emiten yang dilakukan dengan cara mengamati pergerakan Trading Volume Activity (TVA), abnormal return, Return on Equity (ROE), dan Return on Investment (ROI) perusahaan tersebut sebelum dan sesudah peristiwa stock split.
Penelitian ini menggunakan 35 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan melakukan stock split pada periode 2002-2009. Penulis menggunakan paired sample t-test untuk menguji apakah terdapat perbedaan TVA, abnormal return, ROE, dan ROI yang signifikan antara sebelum dan sesudah dilakukan stock split. Untuk analisis likuiditas saham dan juga return saham pengamatan dilakukan di t = -10 hari (10 hari sebelum stock split) dan t = + 10 hari (10 hari sesudah stock split). Sedangkan untuk menganalisis kinerja keuangan, period window yang digunakan adalah yaitu t = -2 tahun (2 tahun sebelum stock split) dan t = 2 tahun
Hasil dari penelitian ini adalah terdapat adanya perbedaan TVA yang signifikan antara periode sebelum dan sesudah stock split, namun tidak ditemukan perbedaan abnormal return, ROE, dan ROI yang signifikan antara periode sebelum dan sesudah stock split. Dengan begitu dapat disimpulkan terdapat perbedaan yang signifikan untuk likuiditas saham sebelum dan sesudah stock split namun tidak terdapat perbedaan yang signifikan pada return saham dan kinerja keuangan perusahaan sebelum dan sesudah melakukan stock split.
This study aimed to examine the effect caused by the stock split on stock liquidity, return, and the financial performance of the issuer company by observing the movement of Trading Volume Activity (TVA), abnormal return, Return on Equity (ROE) and Return on Investment (ROI) the company before and after the stock split.
This study used 35 companies which listed in the Indonesia Stock Exchange period 2002-2009. The authors use a paired sample t-test to test a difference TVA, abnormal return, ROE, and ROI significantly between before and after the stock split. For the analysis of stock liquidity and stock returns observations were made at t = -10 days (10 days before the stock split) and t = + 10 days (10 days after the stock split). Meanwhile, to analyze financial performance, period window used on the year t = -2 (2 years before the stock split) and t = 2 years.
The results is that there is a significant difference between the TVA period before and after the stock split, but did not find differences in abnormal returns, ROE, and ROI significantly between periods before and after the stock split. It can be concluded that there are significant differences for stock liquidity before and after the stock split, but there was no significant difference in stock returns and financial performance of the company before and after the stock split.
Kata Kunci : Stock split, trading volume actvity, abnormal return, ROE, ROI,
