ANALISIS PENGARUH BIAYA MODAL, VARIABILITAS ALIRAN KAS, DAN VARIABILITAS LABA TERHADAP NILAI PERUSAHAAN: Studi Empiris Pada 55 Perusahaan Non Finansial di Bursa Efek Jakarta Periode 2003-2006
Rohman, M. Zainu , Bowo Setiyono, S.E., M.Com.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh pengaruh biaya modal, variabilitas aliran kas, dan variabilitas laba terhadap nilai perusahaan (tobin's q). Data yang digunakan adalah laporan keuangan triwulan perusahaan periode penelitian tahun 2003-2006 dari 55 perusahaan. Disamping itu, dalam penelitian ini dimasukkan beberapa variabel kontrol yang menurut beberapa literatur memiliki pengaruh yang signifikan terhadap nilai perusahaan, antara lain size, profit, investment, growth, dan leverage. Hasil penelitian menunjukkan bahwa biaya modal dan variabilitas aliran kas memiliki pengaruh negatif signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan variabilitas laba tidak memiliki pengaruh negatif terhadap nilai perusahaan setelah adanya kontrol variabilitas aliran kas. Hal ini memberikan pedoman pada manajer untuk membuat laporan keuangan yang smooth yang dapat meningkatkan nilai perusahaan dan lebih fokus pada pengurangan variabilitas aliran kas. Kata kunci: Tobin's q, biaya modal, variabilitas aliran kas, variabilitas laba
This study is intended to know the influences of cost of capital, cash flow variability, and earnings variability toward company value (tobin's q). Data used for this research is company financial report quarterly with research period at 2003-2006 among 55 companies. Beside, this study put several control variables that according to several literatures had significant influence toward company value, including size, profit, investment, growth and leverage. The results of this study shows that cost of capital and cash flow variability have significant negative influence toward company value, while earnings variability has no negative influence toward company value after controlling cash flow variability. This case gave indication to the manager to make financial report more smoothly that could increase company value and more focus into decreasing cash flow variability. Keywords: Tobin's q, cost of capital, cash flow variability, earnings variability
Kata Kunci : Tobin's q, biaya modal, variabilitas aliran kas, variabilitas laba
