Analisis pengaruh ownership structure dan mekanisme corporate governance terhadap agency cost
RIZQY, INDRA MUCHAMAD, Ratna Nurhayati, SE, M.Com
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh dari struktur kepemilikan dan mekanisme corporate governance terhadap agency cost yang diukur dengan tingkat perputaran aktiva (asset turnover) dan biaya operasi (operating expense). Struktur kepemilikan dibedakan menjadi kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional. Corporate governance diukur menggunakan komite audit dan komisaris independen. Penelitian ini juga menggunakan leverage, ukuran perusahaan dan dividen sebagai variabel-variabel kontrol.
Penelitian berfokus pada perusahaan manufaktur yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia (BEI) untuk periode 2004-2006. Metode pengumpulan data dilakukan dengan menggunakan penggabungan data (pooling methods) dan mempunyai 135 perusahaan amatan. Model dari pengujian regresi linear berganda dalam penelitian ini dilakukan dengan menggunakan teknik pangkat kuadrat terkecil (analisis OLS) oleh software Eviews 4.0.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa kepemilikan institusional dan komisaris independen mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap agency cost yang diukur dengan menggunakan tingkat perputaran aktiva tetapi kepemilikan manajerial dan komite audit tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap agency cost.
Hasil penelitian juga menunjukkan bahwa komite audit mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap agency cost yang diukur dengan menggunakan biaya operasi. Hal yang sebaliknya menunjukkan kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, komisaris independen gagal untuk membuktikan pengaruh yang signifikan terhadap agency cost.
The purpose of this research to test the effect of ownership structure and corporate governance mechanism to agency cost measured in term of asset turnover and operating expense. Ownership structure will be divided into managerial ownership and institusional ownership. Corporate governance measured by using audit committee and independent commissioner. This research also use leverage, firm size, dividend as control variable.
The research is focused on manufacturing companies listed in Bursa Efek Indonesia (BEI) for period 2004-2006. The method of data collection is done by using pooling method and give 135 firm observation. The model of linear regression test in this research perform the analysis technique Ordinary Least Square using software Eviews 4.0
The findings of the research showed that institusional ownership and independent commissioner have significantly influenced to agency cost measured in term of asset turnover but managerial ownership and audit committee didn't have significantly effect to agency cost.
The findings of the research also showed that audit committee have significantly effect to agency cost measured in term of operating expense, on the other hand managerial ownership, institusional ownership and independent commissioner fail to prove significantly influenced to agency cost.
Kata Kunci : Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Komite Audit, Komisaris Independen, Tingkat Perputaran Aktiva, Biaya Operasi, Agency Cost, variabel-variabel kontrol.
