ANALISIS PENGARUH LIBERALISASI KEUANGAN DAN PERDAGANGAN INTERNASIONAL TERHADAP PERTUMBUHAN EKONOMI DI INDONESIA, 1970-2002
RINI DWI ASTUTI (adv. Prof. Dr. Insukindro, MA), Prof. Dr. Insukindro, MA
Penelitian ini mengkaji secara empiris pengaruh liberalisasi keuangan dan perdagangan intemasional terhadap pertumbuhan ekonomi di Indonesia peri ode tahun 1970-2002. Liberalisasi keuangan diproksi dengan kredit perbankan pada sektor swasta, sedangkan liberalisasi perdagangan intemasional diproksi dengan nilai ekspor dan impor.
Model pertumbuhan ekonomi dianalisis dengan pendekatan model pertumbuhan ekonomi endogen dan error correction model. Dalarn model analisis dimasukkan variabel investasi fisik dan sumberdaya manusia bersama¬sarna dengan liberalisasi keuangan dan perdagangan international.
Analisis basil empiris menemukan bahwa, pertama, dalarn jangka pendek pertumbuhan ekonomi dipengaruhi secara positif oleh variabel investasi fisik, investasi sumberdaya manusia dan liberalisasi perdagangan, sedangkan variabel liberalisasi keuangan tidak berpengaruh terhadap pertumbuhan ekonomi. Kedua, dalarn jangka panjang, variabel investasi fisik, liberalisasi keuangan dan liberalisasi perdagangan memiliki konsistensi tanda positif sesuai dengan teori, sedangkan variabel investasi sumberdaya manusia tidak memiliki konsistensi tanda dengan teori.
This study examines the empirical relationship between fmancial and international trade liberalisation and long-run growth by using bank credit to the private sector as an indicator of financialliberalisation, and export plus import values as an indicator of international trade liberalisation. It argues that these indicators have a clear advantage over economic growth in Indonesia during 1970-2002.
This study applies the endogenous growth model and error correction model. It explores the joint impact of both financial and international trade liberalisation and the impact of investment in physical and human capital on the growth of real income.
The main findings are as follows: First, in short run, the study fmds its measure of international liberalisation, physical and human capital investment to have a significantly positive effect on the economic growth, and it measure of financial liberalisation has no significantly positive effect on the economic growth. Second, in long run, except human capital investment, it finds the impact of physical capital investment, financial and international trade liberalisation on economic growth to be consistent with long-run growth theory
Kata Kunci : Pertumbuhan Ekonomi Endogen; Liberalisasi Keuangan dan Perdagangan Intemasional; Error Correction Model
