Pengaruh Analisis Informasi Keuangan Terhadap Harga dan Return Saham

Ranti, Tri (Adv: Gudono., Drs., MBA.), Gudono., Drs., MBA.

1999 | Skripsi | S1 Extention - Accounting

Penelitian ini mengangkat permasalahan apakah analisis informasi keuangan dalam bentuk rasio-rasio keuangan mempengaruhi harga dan return saham di pasar sekunder pasar modal Indonesia, dalam hal ini dipilih PT BEJ sebagai pasar modal terbesar di Indonesia. Seandainya laporan keuangan yang disajikan manajemen dapat diandalkan dan relevan, maka rasio keuangan tersebut akan digunakan oleh pihak luar untuk memprediksi harga dan return saham. Hal tersebut sesuai dengan definisi pasar efisien yang dikemukakan Fama (1970) yaitu pasar modal yang harga sekuritasnya mencerminkan semua informasi yang relevan.

Sebagai hipotesis terhadap permasalahan di atas maka bisa dinyatakan sebagai hipotesis pertama tidak ada pengaruh signifikan antara variabel-variabel rasio keuangan terpilih dengan harga saham. Sedangkan hipotesis kedua adalah tidak ada pengaruh signifikan antara variabel-variabel rasio keuangan terpilih dengan return saham. Rasio-rasio keuangan tersebut adalah current ratio yang merupakan rasio likuiditas, net profit margin yang merupakan rasio keuntungan, total debts to total assets yang merupakan rasio hutang, total assets turnover yang

merupakan rasio likuiditas serta size (log aktiva) perusahaan. Model yang digunakan adalah model regresi berganda dimana untuk modal (hipotesis) 1 variabel dependen adalah harga saham (Y1) dan variabel independen adalah kelima rasio-rasio keuangan sebagai (X1,2,3,4,5) sedangkan model (hipotesis) 2 variabel dependen return saham (Y2) dan variabel independen yang sama dengan model 1 sebagai (X1,2,3A,5). Untuk menguji kedua model digunakan F-test, uji koefisien regresi t-test, uji multikolinearitas dan uji otokorelasi (Durbin- Watson). Sedangkan data diambil dari Indonesian Capital Directory 1998 yaitu 40 perusahaan non-finansial yang terdaftar di PT BEJ dan memilih saham yang aktif untuk tahun 1996 dan 1997.

Dari analisis data tahun 1996 dan 1997 tersebut didapat hasil pertama variabel rasio keuangan secara signifikan berpengaruh pada harga dan return saham. Kedua berdasarkan uji koefisien regresi dengan t-test diperoleh hasil bahwa variabel rasio keuangan yang, signifikan berpengaruh terhadap harga saham adalah net profit margin, leverage ratio, dan size perusahaan. Sedangkan variabel rasio keuangan yang signifikan berpengaruh terhadap return saham adalah net profit margin dan size perusahaan yang, walaupun mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap return perusahaan tetapi berbeda arah koefisien regresi (berpengaruh negatif) apabila dibandingkan dengan model 1.

Kata Kunci : informasi keuangan, harga, return saham