Analisis Efektifitas Strategi Investasi Dogs Of The Dow Pada Saham LQ45
RAMDYANTI, ANINDYA HIMMAH (Adv.: I Wayan Nuka Lantara, S. E., M. Si., Ph. D.), I Wayan Nuka Lantara, S. E., M. Si., Ph. D.
Strategi investasi populer dogs of the dow telah dikenalkan oleh O'Higgins pada tahun 1991 dan diaplikasikan pada 30 saham di Dow Jones Industrial Average (DJIA). Strategi tersebut dilakukan dengan membentuk portofolio yang memiliki dividend yield tertinggi, dan terbukti memiliki rata-rata return tahunan yang lebih tinggi daripada return DJIA selama tahun 1973-1998. Penelitian serupa juga pernah dilakukan di pasar modal India dan China. Berdasarkan hal tersebut, penelitian ini bermaksud untuk melakukan evaluasi mengenai penerapan strategi dogs of the dow di pasar modal Indonesia.
Penulis mengaplikasikan strategi dogs of the dow pada saham-saham LQ45 dengan membentuk portofolio dengan dividend yield tertinggi. Portofolio tersebut dipertahankan dan dievaluasi baik setiap tahunnya, setiap tahun kedua dan kelima, serta setiap lima tahun sekaligus. Risiko dan return dari portofolio tersebut dibandingkan dengan risiko dan return dari index LQ45 dan indeks IHSG, serta dievaluasi dengan metoda Sharpe, Treynor, dan Jensen.
Selama periode 2007-2011, diperoleh hasil secara rata-rata portfolio yang menerapkan strategi dogs of the dow memiliki return yang dapat mengalahkan pasar. Walaupun sebagian besar memiliki tingkat risiko lebih besar daripada pasar, namun dengan menggunakan indeks Sharpe, Treynor, dan Jensen diperoleh hasil dimana portofolio tersebut memiliki kinerja yang lebih baik daripada pasar.
The popular investment strategy dogs of the dow has been introduced by O'Higgins in 1991 and applied to the 30 stocks in the Dow Jones Industrial Average (DJIA). The strategy is done by forming a portfolio that has the highest dividend yield, and shown to have a higher average annual return than the return of the DJIA during the period 1973-1998. A similar study has been done in the capital markets of India and China. Accordingly, this study intends to evaluate the implementation of dogs of the dow strategy in Indonesia capital market.
The author applies the strategy of dogs of the dow on LQ45 stocks by forming a portfolio with the highest dividend yield. The portfolio is well maintained and evaluated in every year, every second year, and the fifth, and every five years at a time. Risk and return of a portfolio is compared with the risk and return of the LQ45 index and the stock index, and evaluated by the method of Sharpe, Treynor, and Jensen.
During the period 2007-2011, the dogs of the dow portfolio has an average return that can beat the market. Although most have a greater degree of risk than the market, but by using the Sharpe index, Treynor, and Jensen obtained results where the portfolio has performed better than the market.
Kata Kunci : Dividend Yield, Risk Return, Sharpe, Treynor, and Jensen
