Analisis Kinerja Jangka Panjang Saham IPO di Bursa efek Jakarta Periode 2003-2007
RAJAGUKGUK, MEILAN (pembimbing: Agus Setiawan, Dr., M.Soc.Sc.), Agus Setiawan, Dr., M.Soc.Sc.
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengidentifikasi kinerja jangka panjang saham perusahaan-perusahaan yang melakukan IPO di Bursa Efek Jakarta antara tahun 2003-2007 dan untuk mengidentifikasi perbedaan tingkat underperformance saham-saham IPO antara perusahaan keuangan dan nonkeuangan. Untuk mengevaluasi kinerja saham IPO dalam jangka panjang, pengukuran yang digunakan adalah cummulative average abnormal return (CAAR), yang berasal dari market adjusted abnormal return bulanan saham portfolio, yang menggunakan IHSG sebagai benchmark. Hasil penelitian menunjukkan bahwa dalam jangka waktu tiga tahun terjadi penurunan kinerja saham IPO. Ini terbukti dari nilai CAAR yang negatif. Hasil penelitian ini juga tidak berhasil membuktikan bahwa penurunan kinerja saham IPO sektor keuangan lebih kecil dibandingkan saham IPO sektor nonkeuangan.
The purpose this research is to identify the long-run performance of IPO shares in the Jakarta stock exchange during 2003-2007 and also to identify underperformance differences between financial and non financial sector. To evaluate the long run performance of initial public offerings, the used measure is cumulatif average abnormal return (CAAR) calculated with monthly portfolio rebalancing, where the adjusted return are computed using IHSG as a benchmarks. From the outcome of the research it shows that during the 3 years there are decreasing long term productivities of IPO shares. It is proven from the CAAR shows a negative value. The research also can not proved that underperformance on financial IPOs less than non financial IPOs.
Kata Kunci : IPO, Underperformance, Cumulative Average Adjusted Returns, Size, Age, ROA, Type, Underwriter, Ukuran Perusahaan, Umur Perusahaan, tipe perusahaan
