PENGARUH COLLATERAL VALUE OF ASSET, PROFITABILITY, SIZE, BUSINESS RISK, DAN GROWTH OPPORTUNITY TERHADAP KEBIJAKAN LEVERAGE DI PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2004-2006

Rahmawati, Beti , I Wayan Nuka Lantara, SE., M.Si.

2008 | Tesis | S2 Magister Management

Penelitian ini bertujuan untuk mempelajari pengaruh collateral value of asset, profitability, size, business risk dan growth opportunity terhadap leverage perusahaan. Di mana leverage merupakan salah satu sumber pendanaan perusahaan untuk menjalankan aktivitasnya dan diharapkan dapat meningkatkan nilai perusahaan. Leverage dalam penelitian ini, menggunakan hutang jangka panjang terutama bagi perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang memanfaatkan dana berupa obligasi, kredit dan hipotek. Kebijakan tingkat leverage oleh manajer akan mempertimbangkan faktor-faktor penting yang mempengaruhi tanpa mengabaikan resiko yang akan diterima dan biaya yang harus dikeluarkan oleh perusahaan. Mengacu pada penelitian terdahulu terdapat faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan leverage. Sampel dari penelitian ini terdiri dari 72 perusahaan manufaktur yang menggunakan hutang jangka panjang secara kontinyu dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang diteliti dari tahun 2004-2006. Hasil pengujian dengan menggunakan regresi linear berganda menunjukkan bahwa variabel collateral value of asset dan size mempunyai pengaruh negatif tidak signifikan terhadap tingkat leverage perusahaan, variabel business risk dan growth opportunity mempunyai pengaruh positif tidak signifikan terhadap tingkat leverage suatu perusahaan. Dan untuk variabel profitability mempunyai pengaruh negatif signifikan terhadap tingkat leverage perusahaan. Kata Kunci: Leverage, collateral value asset, business risk, growth opportunity, profitability.

The purpose of this research is to understand the effect of collateral value of asset, profitability, size, business risk and growth opportunity towards company leverage as one of company's funding sources to increase its company value and asset. This research will investigate leverage using long term debt for companies listed in the Indonesia Stock Exchange which generate benefits from debt and equity financing. Leverage policies by managers will determine important factors based on the risk and cost management. Past researches demonstrated that there are factors affecting this leverage policies. This research has taken a sample of 72 manufacturing companies listed in the Indonesia Stock Exchange from 2004 to 2006 with continuous long term debt. Research finding with double regression linear showed that collateral value asset and size variables has less significant negative impact on company leverage level. Meanwhile, business risk and growth opportunity variables indicated positive impact but not significant. The research showed also that profitability variable do not have significant impact on company leverage level. Key words: Leverage, collateral value asset, business risk, growth opportunity, profitability.

Kata Kunci : Leverage, collateral value asset, business risk, growth opportunity, profitability