Pemilihan Umum Presiden 2009 dan Return Saham Perusahaan-Perusahaan Terbuka di Bursa Efek Indonesia
RACHMAN, ARI (Adv.: Setiyono, MBA, Ph. D.), Setiyono, MBA, Ph. D.
Penelitian bertujuan mengetahui pengaruh Pemilihan Umum Presiden (Pilpres) 2009 terhadap perubahan harga saham di Bursa Efek Indonesia (BEI), yang diproxikan dengan nilai abnormal return. Apabila Pilpres 2009 memberikan pengaruh terhadap harga saham, maka akan terdapat perubahan rata-rata abnormal return yang signifikan antara sebelum dan setelah Pilpres 2009. Penelitian ini merupakan penelitian event study, dengan event yang dipilih adalah peristiwa politik Pilpres 2009 tepatnya saat pengumuman penetapan calon pasangan presiden dan wakil presiden oleh Komisi Pemilihan Umum (KPU). Sampel yang digunakan adalah 45 saham yang termasuk dalam Indeks LQ-45, yang diharapkan dapat mewakili populasi saham di BEI karena saham-saham tersebut memiliki nilai kapitalisasi yang besar dan tingkat likuiditas yang tinggi. Pengujian dilakukan dengan metode uji statistik: (i) Kolmogorov-Smirnov Test, untuk mengetahui distribusi data, dan (ii) Paired-Samples t-Test, untuk mengetahui perbedaan nilai rata-rata abnormal return antara sebelum dan setelah event. Tiga periode pengamatan diujikan dalam penelitian ini yaitu: (i) periode kejadian 1 hari sebelum dan 1 hari setelah event, (ii) periode kejadian 2 hari sebelum dan 2 hari setelah event, dan (iii) periode kejadian 3 hari sebelum dan 3 hari setelah event. Periode tersebut dipilih untuk menghindari peristiwa informal lainnya yang dapat mempengaruhi reaksi saham di bursa. Hasil penelitian menunjukan bahwa pengumuman penetapan calon pasangan presiden dan wakil presiden oleh KPU, memberikan pengaruh yang signifikan terhadap perubahan harga saham di BEI, sehingga dapat digunakan sebagai indikator untuk menentukan reaksi pasar bursa saham di Indonesia.
The aim of the study is to determine the impact of the 2009 Presidential Election to the changes of stock prices in the Indonesian Stock Exchange (BEI), which represented by the value of abnormal return. If the 2009 Presidential elections impact the stock price, it will show a significant change of the average abnormal return between before and after the election. This is an event study research, with the chosen event is the political event of the 2009 Presidential election during the announcement of the presidential and vice presidential candidates by Commission of election (KPU). The sample of data used are the 45 stocks included in the LQ-45 index, which is expected to represent the population of the shares on the Stock Exchange due to its large capitalization value and high liquidity levels. Tests performed by the method of statistical tests: (i) the Kolmogorov-Smirnov Test, to determine the distribution of data, and (ii) the Paired-Samples t-Test, to determine the average of the abnormal returns value before and after the event. Three observation periods tested in this study are: (i) a period of 1 day before the event and 1 day after the event, (ii) a period of 2 days before the event and 2 days after the event, and (iii) a period of 3 days before the event and 3 days after the event. These periods were chosen to avoid other informal events that may affect the reaction in the stock exchange. The results of the examination showed that the announcement of the presidential and vice presidential candidates by KPU, have a significant impact on the changes in stock prices on the Stock Exchange, so that it can be used as an indicator to determine the reaction of stock markets in Indonesia.
Kata Kunci : 2009 Presidential Election, BEI, LQ-45, event study, abnormal returns.
