Pengaruh ukuran perusahaan, pertumbuhan aktiva, profitabilitas dan struktur kepemilikan terhadap utang pada perusahaan manufaktur go public
Purwantoro, Bambang, Dr. Ertambang Nahartyo, M.Sc.,Ak
Salah satu keputusan penting yang dihadapi oleh manajer dalam kaitannya dengan kelangsungan operasi perusahaan adalah keputusan struktur modal, yaitu suatu keputusan keuangan yang berkaitan dengan utang, saham preferen dan saham biasa yang harus digunakan oleh perusahaan. Penggunaan hutang tidak hanya meningkatkan nilai perusahaan, tetapi juga meningkatkan risiko keuangan perusahaan.
Menggunakan model regresi linier berganda, tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji secara empiris keputusan struktur modal dalam hal hubungannya dengan kebijakan hutang dengan variabel penjelas yang didisain untuk menggambarkan ukuran, pertumbuhan aktiva, profitabilitas dan struktur kepemilikan. Ukuran dari leverage menggunakan perbandingan total hutang dengan aktiva, perbandingan hutang jangka panjang dengan aktiva dan perbandingan hutang jangka pendek dengan aktiva.
Populasi dalam penelitian ini menggunakan sample perusahaan manufaktur go public yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta (BEJ) pada tahun 2000-2003.
Hasil riset menyatakan bahwa faktor yang paling berpengaruh adalah pertumbuhan aktiva dan profitabilitas. Ukuran hanya mempengaruhi hutang jangka panjang dan struktur kepemilikan hanya mempengaruhi total hutang.
One of the important decision which faced by manager in the relation with continuity of company operation is capital structure decision, that is a decision of finance related to debt, share preference and common stock to be used by firm. The use of debt not only increases the firm's value, but also increases the firm's financial risk.
Using multiple linear regression models, the objective of this research is to empirically examine capital structure decisions in terms of the relationship of debt policy with explanatory variables designed to capture size, growth of asset, profitability and ownership structure. Measures of leverage used total debt to asset ratio, long-term debt to asset ratio and short-term debt to asset ratio.
Population in this research using a sample of go public manufactured corporate that listed in Jakarta Stock Exchange (BEJ) years 2000-2003.
The research result suggests that the most influential factors are growth of asset and profitability. Size only influence long-term debt and ownership structure only influence total debt.
Kata Kunci : utang, ukuran, pertumbuhan aktiva, profitabilitas, struktur kepemilikan.
