Pengaruh Perbedaan Produktivitas dan Harga Relatif terhadap Pergerakan Nilai Tukar Riil Empat Negara ASEAN
PURNOMO, BUNGKUS SASONGKO , Prof. Dr. Insukindro, MA
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh perbedaan produktivitas dan harga relatif terhadap perilaku jangka panjang nilai tukar riil. Penelitian ini menguji secara empiris implikasi kerangka hipotesis Balassa-Samuelson menggunakan estimasi panel dynamic OLS pada empat nilai tukar riil bilateral ASEAN. Data tahunan digunakan dimulai dari tahun 1987 sampai dengan 2007. Estimasi dalam penelitian ini menggunakan koefisien jangka panjang pada perbedaan produktivitas dan harga relatif dalam sektor diperdagangkan dan tidak diperdagangkan dengan menggunakan penambahan variabel pengeluaran pemerintah, harga minyak riil dan investasi asing langsung. Hasil estimasi menunjukkan bahwa perbedaan produktivitas mengindikasikan hubungan positif jangka panjang dan pengaruh yang signifikan positif dari harga relatif terhadap nilai tukar riil. Pengeluaran pemerintah juga mempengaruhi secara positif terhadap nilai tukar riil namun harga minyak memiliki pengaruh yang beragam dan investasi asing langsung menghasilkan hubungan yang negatif terhadap pergerakan nilai tukar riil.
This research focuses on the effect of productivity differential and relative price for the long-run behavior of real exchange rates. It empirically tests the implications of Balassa-Samuelson hypothesis framework using a panel dynamic OLS estimation of four bilateral ASEAN real exchange rates for the period 1987 to 2007. Estimation of this research derives long-run coefficients for productivity differential and relative price in the traded and non-traded sectors with the extension variables such as government expenditure, the real price of oil and the foreign direct investment. Estimation results find that the productivity differentials indicate positive long-run relationship and the relative prices have positive significant impact on real exchange rates. The government expenditures also influence the real exchange rate with positive sign but oil prices have mix effect and the foreign direct investments result negative relationship on real exchange rate movements.
Kata Kunci : Productivity Differential, Relative Price, Balassa-Samuelson Hypothesis, Panel Dynamic OLS
