Pengaruh Kinerja Laporan Keuangan Terhadap Peringkat Obligasi
PRODHO PRAHARANTO, Sri Handaru, Yuliati, Dra., M.B.A.
Obligasi adalah surat pengakuan utang yang mempunyai jangka waktu pelunasan lebih dari satu tahun dan mempunyai tingkat bunga tertentu. Obligasi diterbitkan oleh perusahaan untuk mengumpulkan dana dari masyarakat untuk membiayai perusahaan atau pemerintah dalam memenuhi pengeluarannya. Tiap-tiap obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan mempunyai peringkat. Peringkat obligasi merupakan salah satu instrumen penting dalam investasi obligasi karena memberikan pernyataan informatif dan sinyal mengenai probabilitas kegagalan utang suatu perusahaan. Peringkat obligasi umumnya diberikan oleh agen pemeringkat berdasarkan model prediksi agen pemeringkat. Untuk menentukan kemampuan perusahaan penerbit dalam membayar utang obligasi, para investor berpatokan pada peringkat yang dikeluarkan oleh lembaga pemeringkat.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Debt to Equity Ratio (Leverage Ratio), Current Ratio (Liquidity Ratio), Return on Equity, Return on Assets, dan Operating Profit Margin (Profitability Ratio) baik secara sendiri-sendiri maupun secara bersama-sama terhadap peringkat yang dikeluarkan oleh lembaga pemeringkat pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, dengan periode pengamatan dari 2005 sampai dengan 2007.
Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan PT PEFINDO periode tahun 2005-2007. Dari pemilihan sampel dengan metode purposive sampling didapatkan 11 emiten yang memenuhi kiteria yang ditetapkan.
Analisis data dilakukan dengan menggunakan metode regresi linear berganda untuk menguji pengaruh masing-masing variabel independen (Debt to Equity Ratio, Current Ratio, Return on Equity, Return on Assets, dan Operating Profit Margin) terhadap variabel dependen (peringkat obligasi). Hasil regresi memperlihatkan bahwa hanya variabel Current Ratio dan Operating Profit Margin yang berpengaruh secara signifikan terhadap peringkat obligasi perusahaan pada level 5%, sedangkan variabel Debt to Equity Ratio, Return on Equity, dan Return on Assets terbukti berpengaruh secara tidak signifikan.
Bond is an obligation letter which has time to maturity more than one year and has a certain interest. Bond is issued by a company to collect fund from public to finance the company or by government to fulfill the expenditure. Each bond which is issued by a company has a rating. Bond rating is one of the important instruments in bond investment because that rating gives informative statement and sign about company's debt failure possibilities. Bond rating usually issued by government agency based on agent's model. To determine the ability of issuer to pay the obligation, the investors hold on the rating which is issued by the rating agency.
This research aim to know the influence of Debt to Equity Ratio (Leverage Ratio), Current Ratio (Liquidity Ratio), Return on Equity, Return on Assets, and Operating Profit Margin (Profitability Ratio) either as an individual variable or as a group influence to Bond Rating which is issued by the rating agency at company enlisted in Indonesia Stock Exchange, with the perception period from year 2005 up to 2007.
Population in this research is all companies which listing in Indonesia Stock Exchange and PT PEFINDO of year period 2005-2007. From election sample with the purposive sampling method got 11 emiten fulfilling specified criterion.
Analyze the data conducted by using multiple linear regression method to the test the influence of each independent variable (Debt to Equity Ratio, Current Ratio, Return on Equity, Return on Assets, and Operating Profit Margin) to variable dependent (Bond Rating). The result show that only variable of Current Ratio and Operating Profit Margin having a significant effect to bond rating of company at level 5%, while variable of Debt to Equity Ratio, Return on Equity, Return on Assets proven do not have a significant effect.
Kata Kunci : Bond rating, Debt to Equity Ratio, Current Ratio, Return on Equity, Return on Assets, Operating Profit Margin, Peringkat obligasi
