Pengaruh Risiko Bisnis, Risiko Keuangan, Risiko Ekonomik, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Risiko Sistematik Perusahaan-Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia
PRIBADI, TEGUH , Dr. Supriyadi, M.Sc
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui bagaimana pengaruh risiko bisnis (degree of operating leverage), risiko keuangan (degree of financial leverage), risiko ekonomik (degree of economic leverage), dan ukuran perusahaan terhadap risiko sistematik perusahaan-perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini menggunakan metoda purposive sampling dengan jumlah perusahaan yang diamati sebanyak 35 perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia pada periode pengamatan tahun 2005 hingga tahun 2009. Metode yang digunakan adalah uji asumsi klasik dengan menggunakan uji normalitas, uji heteroskedastisitas, uji Multikolinieritas, uji autokorelasi. Metoda yang digunakan untuk menguji hipotesis adalah analisis regresi linier berganda (t-test).
Hasil dari penelitian ini menyatakan bahwa risiko bisnis (degree of operating leverage), berpengaruh signifikan positif terhadap risiko sistematik. Perusahaan dengan operating leverage yang tinggi akan menunjukkan bahwa kemungkinan perusahaan tersebut memiliki risiko bisnis yang tinggi juga. Risiko bisnis yang tinggi juga akan meningkatkan expected return dari investor. Di sisi beta, makin tinggi beta maka expected return juga akan semakin tinggi (Husnan, 2001). Sedangkan untuk variabel risiko keuangan (degree of financial leverage), risiko ekonomik (degree of economic leverage), dan ukuran perusahaan tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap risiko sistematik.
This research objective is to identify how degree of operating leverage, financial leverage and economics leverages and company size influences systematic risk on manufactures company in Indonesian stock exchange. It use purposive sampling method with 35 manufacture companies in stock exchange during observation year 2005 to 2009 place as subjects. Method that employed is classical assumption test with normality, heterocedasticties, multicollinearties and autocorrelation tests. Hypotheses were tested using double linear regression analyses (t-test) methods.
This research results show that degree of operating leverage significantly influence systematic leverage. Company with higher operating leverage will show that it have equal potential degree of leverage. Higher operating leverage will also increase expected return from investor. At beta point, the higher beta, higher expected return will be (Husnan, 2001). Mean while, for degree of financial leverage variable, degree of economic leverage and company size do not significantly influence systematic risk.
Kata Kunci : risiko bisnis (degree of operating leverage), risiko keuangan (degree of financial leverage), risiko ekonomik (degree of economic leverage), ukuran perusahaan, risiko sitematik (beta), peusahaan manufaktur
