Mispricing Ekuitas Dan Kecepatan Penyesuaian Utang Pada Perusahaan Bursa Efek Indonesia
Prasety, Danang Heru (Adv.: Eduardus Tandelilin, Prof., Dr., MBA), Eduardus Tandelilin, Prof., Dr., MBA
Penelitian ini menemukan bahwa mispricing ekuitas berdampak pada kecepatan penyesuaian utang perusahaan. Sebagai contoh, ketika ekuitas overvalued dan overlevered, perusahaan akan menyesuaiakan utang ke target leverage optimalnya lebih cepat dibandingkan ketika ekuitas yang di nilai undervalued dan overlevered oleh pasar. Namun, ketika ekuitas overvalued dan underlevered maka penyesuian ke target leverage akan lebih lambat dibandingkan ketika ekuitas dinilai undervalued dan underlevered. Penemuan penelitian juga mendukung peran dari mispricing ekuitas sebagai faktor penting dalam insentif biaya yang mendorong penyesuaian struktur modal.
This study finds that equity mispricing gives an impact to the speed of leverage adjustment of a firm. For instance, when equity is overvalued and debt position is overlevered, the firm will make adjustment toward its optimal leverege target more rapid than undervalued equity. However, when the equity of a firm is overvalued and underlevered then the adjustment toward optimal leverage target is slower than that of a firm with undervalued and underlevered position. This finding also supports the role of equity mispricing as an important factor that alters the cost of making capital structure adjustments.
Kata Kunci : equity mispricing, target leverage and leverage speed of adjustment, kecepatan penyesuaian utang.
