Pengaruh Kepemilikan Saham Institusional, Risiko Pasar, Set Kesempatan Investasi dan tingkat Pertumbuhan pada Kebijakan Dividen Perusahaan di Indonesia
Pramudito Triyogo Wicaksono (Adv.: Prof. Marwan Asri., MBA., Ph.D.), Prof. Marwan Asri., MBA., Ph.D.
Penelitian ini menguji tentang efek dari kepemilikan saham institusional, risiko pasar, set kesempatan investasi dan tingkat pertumbuhan perusahaan terhadap kebijakan pembayaran dividen. Penilitian ini merupakan replikasi dari penelitian DÂ’Souza & Saxena (1999). Dengan menggunakan sampel 20 perusahaan yang terdaftar di BEI, ditemukan hasil bahwa kepemilikan saham institusional memiliki pengaruh negatif dan signifikan terhadap kebijakan pembayaran dividen yang menjelaskan bahwa kepemilikan saham institusional memiliki peran sebagai pengurang konflik keagenan dan mensubstitusi peran dividen sebelumnya. Tingkat pertumbuhan memiliki pengaruh negatif dan signifikan terhadap kebijakan pembayaran dividen yang menjelaskan bahwa perusahaan yang bertumbuh memerlukan pendanaan yang lebih dengan prefrensi dana internal terlebih dahulu.
This thesis examines about the effect of institutional ownership, market risk, investment opportunity set and growth rate on firmÂ’s dividend policy. This thesis replicated DÂ’Souza & Saxena (1999). Using 20 firms that are listed in BEI as a sample, this thesis finds out that institutional ownership has a negative and significant impact on firmÂ’s dividend policy which explains that instituional ownership has a role on reducing the agency conflict that previously done by dividend. Growth rate has a negative and significant impact on firmÂ’s dividend policy which points us that a growing firm needs more financing and will use internal equity as the first preference.
Kata Kunci : Kepemilikan saham institusional, konsentrasi, risiko pasar, set kesempatan investasi, tingkat pertumbuhan, kebijakan pembayaran dividen, Institutional ownership, market risk, investment opportunity set, growth rate, dividend policy.
