Diversifikasi Perusahaan, Struktur Kepemilikan dari Nilai Perusahaan
Prakoso, Teguh Imam (Adv.: Dr. Gudono, MBA., Ak), Dr. Gudono, MBA., Ak
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui bagaimana hubungan antara kepemilikan saham, tingkat diversifikasi perusahaan, dan nilai perusahaan. Penelitian dilakukan pada 295 perusahaan di Indonesia, dengan periode penelitian tahun 2004 sampai dengan tahun 2005. Jumlah segmen usaha yang dilaporkan dan Revenue based Heifindahl index digunakan sebagai ukuran variabel tingkat diversifikasi perusahaan. Nilai perusahaan diukur dengan Tobin's q. Penelitian ini menggunakan uji-t untuk sam pel independen. uji statistik nonparametrik Mann-Whitney-Wilcoxon serta analisis regresi berganda. Hasil analisis menunjukkan bahwa diversifikasi tidak menurunkan nilai perusahaan. Terdapat hubungan negatif antara tingkat diversifikasi dengan kepemiiikan blok oIeh pihak luar dan hubungan positif dengan ukuran perusahaan. Sedangkan kepemilikan manajerial tidak memiliki hubungan dengan tingkat diversifikasi, serta tidak ditemukan perbedaan penilaian negatif sebagai akibat dari" diversifikasi pada perusahaan dengan kepemilikan manajerial tinggi dan rendah. Secara keseluruhan, hasil ini menunjukkan bahwa di Indonesia teori agensi bukanlah penyebab perusahaan mempertahankan strategi diversifikasi.
Kata Kunci : diversifikasi perusahaan, struktur kepemilikan, nilai perusahaan, teori agensi.
