Analisis Kinerja Keuangan BUMN Sebelum dan Sesudah Implementasi Kebijakan Privatisasi
PRAKASITA YULFIA SIDYAWATI (Pembimbing: Agus Setiawan, Dr., M.Soc.Sc.), Agus Setiawan, Dr., M.Soc.Sc.
Semakin ketatnya persaingan di bidang industri, menuntut manajemen untuk melakukan aktifitasnya lebih efisien dan efektif agar dapat bertahan didalam persaingan. BUMN sebagai perusahaan yang dikelola oleh pemerintah belum menujukkan hasil kinerja yang memuaskan. Dengan kondisi seperti ini, pemerintah perlu melakukan pembenahan BUMN agar kinerja BUMN lebih baik dan nilai perusahaan akan meningkat.
Privatisasi merupakan upaya pemerintah melakukan pembenahan untuk meningkatkan efisiensi BUMN. Privatisasi merupakan pengalihan sebagian kontrol pemerintah ke pihak swasta dengan melakukan penjualan sahamnya. Dengan keterlibatan pihak swasta mendorong BUMN untuk mengadopsi kultur baru yang bercirikan transparansi, akuntabilitas dan profesionalisme serta diharapkan kinerja dari BUMN akan menjadi lebih baik dalam menjalankan aktivitas dan fungsinya.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah terdapat perubahan yang signifikan pada kinerja keuangan BUMN setelah dan sebelum implementasi kebijakan privatisasi. Sampel dalam penelitian ini adalah BUMN yang diprivatisasi selama tahun 1991-2004. Kinerja keuangan BUMN diukur dengan menggunakan lima variabel yaitu: NPM (Net Profit Margin), ROA (Return on Asset), ROE (Return on Equity), DAR (Debt to Asset Ratio), dan DER (Debt to Equity Ratio). Selain meneliti kinerja secara keseluruhan, penelitian ini akan membagi BUMN sesuai dengan jenis industri dan kepemilikan saham pemerintah.
Dalam penelitian ini digunakan alat uji statistik non parametric yaitu Wilcoxon signed rank test. Dari hasil pengujian sebelum dan sesudah privatisasi menunjukkan bahwa tidak terdapat perbedaan yang signifikan terhadap profitabilitas BUMN secara keseluruhan dan kepemilikan saham pemerintah. Sedangkan berdasarkan jenis industri hanya industri farmasi yang mengalami perubahan secara signifikan. Hasil pengujian terhadap tingkat hutang (leverage) menunjukkan bahwa terdapat perbedaan yang signifikan sebelum dan sesudah privatisasi pada BUMN secara keseluruhan dan kepemilikan saham pemerintah. Sedangkan berdasarkan jenis industri, industri farmasi dan semen tidak mengalami perubahan yang signifikan sebelum dan sesudah privatisasi.
Increasing competition in the industry, requires management to conduct its activities more efficiently and effectively in order to survive in the competition. SOEs as a company managed by the government has not showed satisfactory performance results. With these conditions, the government needs to reform SOEs SOEs for better performance and corporate value will increase.
Privatization is the governments efforts to reform to improve the efficiency of SOEs. Privatization is the transfer of majority control of the government to the private sector by selling its shares. With the involvement of private parties to encourage SOEs to adopt a new culture characterized by transparency, accountability and professionalism, and expected performance of the SOEs will become better at running the activities and functions.
This study aims to determine whether there are significant changes to the financial performance of SOEs after and before the implementation of privatization policy. The sample in this study are state-owned enterprises privatized during the years 1991-2004. SOEs financial performance is measured using five variables: NPM (Net Profit Margin), ROA (Return on Assets), ROE (Return on Equity), DAR (Debt to Asset Ratio), and DER (Debt to Equity Ratio). In addition to examining overall performance, this study will divide the state in accordance with the type of industry and government ownership.
This study used non-parametric statistical test equipment that is Wilcoxon signed rank test. From the test results before and after privatization show that there is no significant difference to the overall profitability of SOEs and government ownership. Meanwhile, based on industry type only the pharmaceutical industry which significantly changed. The test results of the level of debt (leverage) shows that there are significant differences before and after the privatization of SOEs as a whole and government ownership. While based on the type of industrial, pharmaceutical and cement industries did not change significantly before and after privatization
Kata Kunci : Financial Performance, Privatization. Profitability Ratio, Leverage Ratio, Kinerja Keuangan, Privatisasi, Rasio Profitabilitas, Rasio Tingkat Hutang
