ANALISIS PENGARUH PERBEDAAN TINGKAT INFLASI DAN PERBEDAAN SUKU BUNGA INDONESIA-US TERHADAP PERGERAKAN NILAI TUKAR RUPIAH PERIODE 2000:1-2012:2
PARDEDE, FLORA SUSANTI (Adv.: Sri Adiningsih, Prof., Dr., M.Sc.0, Sri Adiningsih, Prof., Dr., M.Sc.
Penelitian ini bertujuan untuk menguji secara empiris pengaruh tingkat suku bunga differensial dan tingkat inflasi differensial terhadap perubahan nilai tukar Rupiah sesuai dengan teori Purchasing Power Parity (PPP) dan teori International Fisher Effect (IFE) di Indonesia. Dalam pengujian teori ini, peneliti menggunakan data kuartalan dari tahun 2000 kuartal pertama hingga tahun 2012 kuartal kedua. Hasil regresi menunjukkan adanya hubungan jangka panjang antar variabel yang diestimasi. Pengujian hubungan kointegrasi ini dilakukan dengan menggunakan Bound Testing. Untuk melihat hubungan jangka pendek antar variabel, peneliti menggunakan pendekatan Error Correction Model (ECM) – Dynamic dengan memasukkan unsur lag ke dalam model. Hasil estimasi dengan menggunakan ECM – Dynamic menunjukkan bahwa terdapat hubungan negatif yang signifikan antara tingkat suku bunga differensial dan tingkat inflasi differensial terhadap perubahan nilai tukar Rupiah. Hasil ini mengindikasikan bahwa pergerakan nilai tukar Rupiah sesuai dengan teori Purchasing Power Parity (PPP) dan teori International Fisher Effect (IFE) pada periode observasi.
This study aims to empirically examine the influence of interest rate differential and inflation rate differential on exchange rate changes based on the Purchasing Power Parity Theory (PPP) and International Fisher Effect Theory (IFE) in Indonesia. To test these theory, researcher use quarterly data from 2000 quarter 1 until 2012 quarter 2. Regression results show that interest rate differential and inflation rate differential have a long run relationship on exchange rate changes. Bound Testing is used to test this cointegration. To estimate short run relationship within model, researcher applies Error Correction Model (ECM) – Dynamic approach. This estimation show that interest rate differensial and inflation rate differential have negative significant influence on changes in exchange rate. Those results also indicate that, overall, the changes of exchange rate conform to Purchasing Power Parity Theory (PPP) and International Fisher Effect Theory (IFE).
Kata Kunci : Nilai Tukar Rupiah, Tingkat Suku Bunga Differensial, Tingkat Inflasi Differensial, Exchange Rate, Interest Rate Differensial, Inflation Rate Differential, Bound Testing, ECM – Dynamic
