Analisis pengaruh fundamental dan risiko sistematis terhadap price to book value untuk memprediksi pergerakan harga saham di bursa efek Indonesia
NUGROHO, DION SETYO , Bowo Setiyono, SE.,M.Com
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui faktor-faktor yang mempengaruhi price to book value serta mengetahui kemampuan price to book value dalam memprediksi pergerakan harga saham di Bursa Efek Indonesia. Price to book value (PBV) adalah salah satu metode untuk menilai harga saham di pasar, yaitu dengan mencari nilai PBV teoritis yang selanjutnya dibandingkan dengan nilai PBV aktual untuk mendapatkan nilai saham apakah dinilai undervalue atau overvalue. Sesuai dengan teori bahwa saham yang dinilai undervalue harganya akan naik di masa yang akan datang, sedangkan saham yang overvalue harganya akan turun dimasa yang akan datang.
Penelitian ini dilakukan dengan sampel sebanyak 22 perusahaan manufaktur dengan periode amatan 2003-2007. Metoda yang digunakan dalam penelitian ini adalah model regresi data panel. Variabel bebas yang digunakan adalah Return on Equity (ROE), Dividend Payout Ratio (DPR),pertumbuhan earnings (GRW), ukuran perusahaan (SIZE), dan beta. Dalam penelitian ini digunakan range sebesar 30%. Hasil perhitungan 30% selisih tertinggi PBV teoritis dan PBV aktual maka saham dinyatakan undervalued. Dan sebaliknya 30% selisih terendah PBV teoritis dan PBV aktual maka saham dinyatakan overvalued. Kemudian, saham-saham yang dinyatakan undervalued/overvalued dilakukan cross check dengan kondisi pasar sebenarnya
Berdasarkan analisis tersebut disimpulkan bahwa variabel bebas yang berpengaruh signifikan adalah ROE, DPR, GRW, SIZE. Selain itu, penelitian ini juga menunjukkan bahwa kesesuaian model prediksi PBV dengan menggunakan range 30% mencapai 53,25%.
The objectives of this research is to find out factors which influence price to book value and to figure out the ability of price to book value in predicting stock price movement in Indonesian Stock Exchange. Price to book value (PBV) one of many methods to evaluate stock price at market, by looking for theoritical value of PBV, which is then compered to actual PBV value to acquire stock value, whether it is undervalued or overvalued. Based on theory, stock which is evaluated as undervalue, it is price will be higher in the future, while the price of overvalue stock will be lower.
This research is conducted by using samples taken from 22 manufacture company, within period between 2003-2007. Method used in this research is panel data regression model. Independent variabel used is Return on Equity (ROE), Dividend Payout Ratio (DPR), earnings growth (GRW), size of firm (SIZE), and beta (BETA). Range used in this research is 30%. If highest difference between theoritical PBV and actual PBV is 30%, then the stock is considered as undervalued. On the contrary, if lowest difference between theoritical PBV and actual PBV is 30%, then it is considered as overvalued. Next, stocks, which are stated as undervalued/overvalued, are evaluated with real market condition.
Based on analysis, it can be concluded that independent variables which have significant affect are ROE, DPR, GRW, and SIZE. Beside that, the research also shows that compatibility model of PBV prediction by using 30% range reaches 53,25%.
Kata Kunci : PBV, ROE, DPR,GRW, SIZE, BETA, Undervalued, Overvalued.
