BEBERAPA VARIABEL YANG MEMPENGARUHI DIVIDEND PERSHARE PADA PERUSAHAAN-PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG LISTED DI BURSA EFEK JAKARTA
NI KETUT SURASNI (Adv : Prof Dr. Bambang Riyanto), Prof Dr. Bambang Riyanto
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui variabel-variabel yang mempengaruhi dividend pershare serta variabel mana yang pengaruhnya paling dominan. Dan 130 perusahaan manufaktur yang listed di Bursa Efek Jakarta, diambil 40 perusahaan sebagai sampel yang didasarkan pada rangking frekuensi perdagangannya. Periode penelitian ini berlangsung dari tahun 1993 sampai dengan tahun 1995.
Untuk tujuan tersebut, terlebih dahulu dilakukan perhitungan-perhitungan terhadap laporan keuangan perusahaan untuk mengetahui besarnya variabel-variabel dividend pershare (DPS), earning pershare (EPS), cash ratio (CR), growth of sale (GS), debt to equity ratio (DER) dan size perusahaan-perusahaan tersebut.
Selanjutnya dilakukan regresi berganda dengan menggunakan DPS sebagai variable terikat dan EPS, DPSt-i, CR, GS, DER, SIZE sebagai variabel bebas. Uji asumsi klasik menunjukkan bahwa masih terdapat multikolinier diantara enam variabel bebas tersebut. Variabel EPS dan CR masih mengandung heteroskedastis. Setelah persamaan dibersihkan dari penyimpangan asumsi kiasik, maka basil regresi transformasinya adalah sebagai berikut:
DPS = 24,810 + 0,259 EPS + 183,396 CR - 54,532 GS
Uji F-statistik menunjukkan bahwa variabel EPS, CR dan GS secara simultan mempengaruhi perubahan DPS. Hasil lain yang terungkap adalah bahwa setelah persamaan regresi ditransformasi maka variabel-variabel tersebut mampu menjelaskan perubahan DPS sebesar 74,7%. Variabel CR tidak signifikan seperti yang dikemukakan oleh Brittain yaitu variabel likuiditas pengaruhnya marginal terhadap dividen.
This research is meant to examine what variables influence dividend pershare and which one is the most dominant. The taken samples were based on the trading frequency rank from 40 (fourty) of 130 (one hundred and thirty) companies of Jakarta Stock Exchange. The evaluation covered period from 1993 to 1995.
For the research purpose, calculation of financial report of each company was firstly done to find out variables of dividend per share (DPS), cash ratio (CR), growth of sale (GS), debt to equity ratio (DER) and company size (SIZE). Multiple regression was then done by applying DPS as the dependent variable and EPS, DPSt-i, CR, GS, DER and SIZE as independent variables.
Classical assumption test shows that there is a multicollinearity among those independent variables. EPS and CR variables still has got heteroscedasticity. After the equation was cleared up from deviation of classical assumption, the final result of the transformation regression is as follows:
DPS = 24.810 + 0.259 EPS + 183.396CR - 54.532 GS
The test of F-statistic shows that variables of EPS, CR and GS simultaneously influenced DPS change. Other result shows that after regression equation was transformed, those variables are able to describe DPS change by 74.7%. CR variable is not significant. The result supports what Brittain gained that liquidity variable has the marginal influence upon the dividend.
Kata Kunci : Dividend Pershare, Perusahaan Manufaktur, BEJ
