Determinan Struktur Modal Pada Perusahaan Non-Keuangan di Bursa Efek Indonesia Periode 2000-2012
NGGADAS, NATASHA SOPHIA ALESSANDRA(Adv.: Kusdhianto Setiawan, S. E., Sivilkonom., Ph. D), Kusdhianto Setiawan, S. E., Sivilkonom., Ph. D
Setiap perusahaan memiliki tujuan untuk memaksimalkan nilai perusahaan dan meningkatkan kemakmuran pemegang sahamnya. Hal ini dapat dicapai apabila perusahaan memiliki struktur modal yang optimal, dimana ada keseimbangan antara manfaat dan biaya dari penggunaan sumber dana yang digunakan, baik sumber dana internal maupun sumber dana eksternal. Untuk menentukan sumber dana yang digunakan, perusahaan harus mempertimbangkannya dengan baik-baik. Penelitian ini berfokus pada sumber dana eksternal yang berasal dari hutang. Dengan mengambil sampel berupa perusahaan non-keuangan yang aktif dilantai bursa selama periode 2000-2012, maka akan dilihat variabel apa saja yang berpengaruh terhadap rasio hutang perusahaan non- keuangan di Indonesia. Dengan memasukan tangibility of assets, firm size, profitability dan growth opportunity sebagai variabel indipenden yang diteliti, maka didapat bahwa firm size dan growth opportunity berpengaruh terhadap rasio hutang. Dengan ini maka dapat diberikan rekomendasi bahwa perusahaan besar dan juga perusahaan yang memilki growth opportunity yang tinggi memiliki fleksibilitas yang lebih tinggi dalam meningkatkan jumlah hutangnya dibandingkan dengan perusahaan kecil dan juga perusahaan dengan growth opportunity yang rendah.
Every company has their own goal to maximize their value of the firm and gain the wealth of their shareholder. This can be achived if they have an optimal capital structure, where there is a balance between cost and benefit from their financial resources, either external financing or internal financing. This research focus on external financing, debt. Sample on this research is non-financial companies which actively involve in financial market from 2000-2012. From this sample we can find which variabels affect the debt ratio on capital structure. By entering tangibility of asset, firm size, profitability and growth opportunity as independent variable, we found that firm size and growth opportunity affect the debt ratio on non-financial company in Indonesia. From this result we recommend that big company and company which has high growth opportunity are more flexible to add their amount of debt then a small company and a company which have a low growth opportunity. For the investor we recommend to invest into a big company which has a high growth opportunity.
Kata Kunci : capital structure, theory of capital structure, pecking order theory, trade off theory, MM theory, Struktur modal, teori-teori struktur modal.
