Analysis Of Stock Price Response To Share Listing On Jakarta Stock Exchange: An Efficient Capital Market Test
Namusisi, Fatumah Mayanja. (Adv.: Prof. Dr. Bambang Riyanto), Prof. Dr. Bambang Riyanto
Untuk mencapai tingkat perkembangan ekonomi yang diinginkan perusahaan-perusahaan bisnis atau individu individu membutuhkan antar lain foundasi sumberdaya keuangan yang kuat. Ini hanya dapat dicapai dengan Pasar keungan yang kuat dan efisien.
Dalam pasar modal yang efisien harga sekuritas merefleksi nilai perusahaan yang
bersangkutan dan ini menjamin alokasi dana dengan benar pada sektor sektor ekonomi yang paling produktif. Ini merupakan alasan kenapa kita membutuhkan pasar modal yang efisien di lingkungan ekonomi kita.
Studi ini merupakan sebuah studi emperis tentang efisiennya Bursa Efek Jakarta (BEJ) khususnya pengujian efisien pasar modal setengah kuat (semi-strong form) yang terfokus pada pendaftaran saham, baik saham tambahan maupun saham barn. Tujuan utama studi ini adalah untuk mengidentifikasi apakah para investor dapat memperoleh keuntungan yang abnormal jika ada pengumuman mengenai pendaftaran saham tambahan dan perdagangan saham bare di pasar sekunder.
Saham saham yang telah diuji dalam studi ini adalah 58 perusahaan yang dikilasifikasikan sebagai saham saham yang paling aktif dalam hal frekuensi, volume dan nilai perdagangan, dan yang terpilih dari 155 emiten yang tercatat di BEJ pada periode 1993-1995. Suatu varian dari teknik model pasar sederhana (Simple Market Model) telah digunakan untuk mengiestimasikan abnormal return harian di sekitar kejadian tersebut.
Hasil studi ini menunjukan bahwa abnormal return yang diperoleh para investor setelah pengumuman pendaftaran saham tambahan maupun perdagangan saham ban' di pasar
sekunder tidak cukup signifikan untuk mengidentifikasi ketidak efisiennya pasar modal tersebut. Secara keseluruhan, prestasinya saham saham yang bersangkutan, tidak begitu berbeda dari harapannya para investor karena rata rata abnormal return yang diperoleh tidak
secara signifikan berbeda dari nol.
Kata Kunci : Saham, Bursa Efek Jakarta, Abnormal return
