Pengaruh Pengumuman Pembagian Dividen Terhadap Volume Perdagangan dan Variabilitas Tingkat Keuntungan Saham
MUKHTARUDDIN (Pembimbing): Dr. Zaki Baridwan, MSc. Ak, Dr. Zaki Baridwan,MSc. Ak
Dividen merupakan suatu pendapatan bagi investor untuk memilih saham yang ditawarkan dan pengumuman pembagian dividen yang dilakukan oleh suatu perusahaan merupakan kabar baik bagi investor karena adanya keuntungan yang akan didapat oleh investor. Penelitian ini akan melihat kandungan informasi (information content) dividen. Dan 238 perusahaan yang mencatatkan saham pada Bursa Efek Jakarta di tahun 1995, ada 215 perusahaan yang mengumumkan pembagian dividen dan 23 perusahaan tidak mengumumkan pembagian dividen. Dengan krtiteria tertentu terdapat 51 perusahaan yang akan menjadi sampel yang terdiri dan 24 perusahaan sektor perbankan dan 27 perusahaan sector manufaktur. Untuk menghitung volume saham yang diperdagangkan digunakan rumusan Trading Volume Activity (TVA) dan untuk variabilitas tingkat keuntungan saham digunakan Security Return Variability (SRV). Alat analisis yang digunakan ada dua yaitti (1) Uji beda dua ratarata (t test) (2) Uji Analysis of variance (ANOVA). Dan hasil pengujian dengan a =5%, didapat beberapa kesimpulan yaitu (1) untuk pengujian berdasarkan perhitungan TVA (a) untuk semua sampel yang diteliti tidak terdapat perbedaan yang signifikan rata-rata TVA pada hari dengan hari-hari di luar pengumuman pembagian dividen, kecuali perusahaan kecil (b) untuk pengujian berdasarkan ukuran perusahaan, berdasarkan periode sebelum, pada hari dan setelah, terdapat perbedaan yang
signifikan, (c) pengujian antara hari sebelum dan setelah pengumuman pembagian dividen dan pada hari, antara perusahaan sektor perbankan dan manufaktur tidak terdapat perbedaan yang signifikan (2) untuk pengujian berdasarkan SRV maka (a) untuk semua sampel terdapat perbedaan yang signifikan antara rata-rata pada hari pengumuman pembagian dividen dengan diluar hari pengumuman, kecuali untuk perusahaan menengah, perusahaan besar dan perusahaan sektor manufaktur (b) pengujian berdasarkan ukuran perusahaan dan periode sebelum, pada hari dan setelah pengumuman tidak terdapat perbedaan yang signifikan (c) untuk pengujian sebelum dan setelah pengumuman dan pada hari pengumuman antara perusahaan sektor perbankan dan manufaktur tidak terdapat perbedaan yang signifikan.
Dividend is an income for investors to choose the offered stocks and announcement of dividend sharing performed by a firm is a good information to the investors because of there is a profit will be received by investors. This research will observe an information content on dividend. From 238 firms registering their stocks in the Stock Exchange at Jakarta on year 1995, there are 215 firms doing. By a certain criteria there are 51 firms will become samples consisting of 24 firms in banking sector and 27 firms in manufacturing sector. To calculate the stock volume traded the Trading Volume Activity (TVA) formulation is used and to the variability of stock profit rates the Security Return Variability (SRV) one. There are two tools of analysis are used namely (1) averaged two-difference test (t test) (2) Analysis of Variance (ANOVA) test. From the result of test by a = 5%, several conclusions are found namely (1) to the test based on TVA calculation (a) in all samples studied there is no significant difference of average TVA in the announcement days and oned outside announcement of dividend sharing, exception for small firms (b) to the test based on size of firm, based on period before, on day of and after announcement, there is a significant difference, (c) tests between days before and after announcement, between firms of banking and manufacturing sectors have no significant differences (2) to the test based on SRV accordingly (a) in all samples have no significant difference between averages on days of announcement for the dividend sharing and outside ones
of announcement, exception for middle firms, great firms and firms of manufacturing sector (b) tests based on size of firm and periods before, on day of and after announcement have no significant difference (c) to the tests before and after announcement and on days of announcement between firms of banking and manufacturing sectors have no significant difference.
Kata Kunci : Return, Dividen, TVA, SRV, Information Content
