Pengaruh harga minyak dunia terhadap tingkat keuntungan saham di pasar modal Indonesia
MOCH. ZAINUL KHAFIDH, Dr. Suad Husnan, MBA
Tujuan dari penelitian ini yaitu untuk menginvestigasi sensitivitas harian tingkat keuntungan saham di Bursa Efek Indonesia terhadap perubahan harga minyak dunia. Dengan menggunakan data harian selama lima tahun dari Januari 2004 sampai Desember 2008 dan menggunakan model multi factor dengan tingkat keuntungan indeks pasar, harga minyak dunia dan nilai tukar Rp/USD sebagai variabel independen yang dijalankan pada setiap 40 sampel saham, hasil penelitian ini yaitu bahwa pengaruh perubahan harga minyak secara umum tidak berdampak signifikan terhadap tingkat keuntungan IHSG. Kenaikan harga minyak secara signifikan berdampak positif terhadap saham yang bergerak di sektor energi dan pendukungnya dengan sensitifitas terbesar ada pada saham MEDC. Sedangkan pada saham yang bergerak di luar sektor energi dan pendukungnya kenaikan harga minyak secara umum tidak berpengaruh signifikan. Akan tetapi beberapa saham memiliki sensitifitas negatif dengan sensitifitas negatif terbesar ada pada saham BBRI.
The purpose of this study is to investigate daily sensitivity of stocks returns in Indonesia Stock Exchange to crude oil price change. Using daily data spanned five years from January 2004 to December 2008 and using multi factor model with stock index return, crude oil price return, and Rp/USD rate return as independent variables run on each 40 stocks samples, it finds that overall oil price change has no significant effect to IHSG return. An upward change of oil price significantly raises energy diversified stocks returns with the biggest sensitivity exists on MEDC. While on non-energy diversified stocks, overall an upward oil price change has no significant effect. However negative sensitivity remains exist on some stocks with the biggest negative sensitivity on BBRI.
Kata Kunci : IHSG, harga minyak dunia, nilai tukar Rp/USD, saham sektor energi, saham di luar sektor energi, model multi factor, crude oil price, Rp/USD rate, oil diversified stocks, non oil diversified stocks, multi factor model
